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最近10多年来FDI(foreign direct investment，外国直接投资)在中国的资本流入中扮演着越来越突出的角色。这一趋势的出现与中国政府特别为吸引FDI而进行的诸多优惠政策供给有关。出现这一现象，不仅是因为中国的资本匮乏，也因为人们相信FDI对于流入国的经济有诸多的溢出效应。但其实FDI是否真对东道国的经济发展有所贡献(特别是在长期上)及FDI对东道国经济发挥正面影响的所需的因素有哪些，学术界一直存在争论。本文首先对国外的有关FDI溢出效应的文献进行了综述，厘清了现在已为人们认识到的影响FDI发挥溢出效应的因素，并进而指出了以往研究中所忽视的一个因素——金融市场因素。 本研究尝试将金融市场因素纳入影响FDI溢出效应发挥的因素之中，考查在FDI溢出效应的发挥过程中金融市场是否有作用、有多大作用。通过构建FDI与金融市场的交互项，将其纳入回归模型以检验其显著性，我们对金融市场对于影响FDI溢出效应发挥的作用机制的存在性进行了检验。通过构建表征金融市场的变量组进行检验以确保检验结果的稳健性，研究的实证结果总体上支持以下观点：金融市场是影响FDI溢出效应发挥的因素，金融市场的发展可以促进中国经济有效地吸收利用FDI的溢出效应。 本研究结果提醒我们，在提供优惠政策吸引外资的同时，政府也必须注意经济环境的建设，特别是金融环境的建设。同时本研究也从另一个角度说明了加强中小企业或个体私营企业贷款的重要性，因为这类企业是吸收FDI溢出效应的主体。研究强调了发展良好的中小企业金融市场的重要性，并特别针对中小企业作为FDI溢出效应的有力潜在吸收经济形式却面对着恶劣的金融环境的现状，提出了改善中小企业金融环境以促进FDI溢出效应更好发挥的建议。