该文从可转换公司债券市场供给与需求两方面,紧密结合国内外可转债的发展状况,对中国转债市场发展中出现的问题进行深入的分析,并提出了相应的对策建议:从供给方面来看,自2002年以来,中国转债市场不断发展,出现了上市公司一哄而上的局面,那么是什么原因促使其追逐转债呢?该文在批驳两个传统原因的基础上,结合中国宏观经济环境与上市公司财务分析,将其解释为优化资本结构、其他融资方式限制、融资冲动和稳定股价四个动机.其中不乏不良动机,为此提出了促使上市公司正确看待可转债的解决办法.此外,该文还以2003年8月末出现的招商银行转债风波作为案例,深刻分析了中国目前股权分裂、一股独大的危害,并从近期和远期角度分别提出了一些可以采取的措施以化解各方矛盾.从需求方面来看,该文对中国可转换公司债券的投资者结构进行了分析,目前中国转债需求市场上已经形成了机构投资者主宰,五大类机构群雄逐鹿的局面,中小投资者无论在申购资金上,还是在上市公司发行比例的规定上,都远远落后于机构投资者.市场的扩大必然带来风险的积累,因而,分析各投资主体的投资动机能够使我们更好的了解转券的市场功能、防范风险的积累.此外,该文还对转债的投资价值进行了分析说明.