管理层的盈余管理行为往往使会计信息无法客观公允地反映出上市公司的经营状况,甚至会误导利益相关者以及政府相关部门的政策决策,进而严重影响到社会资源在我过经济生活中的有效配置。因此如何有效地遏制上市公司管理层的盈余管理行为或把盈余管理水平降至可接受的低水平逐渐成为研究学者普遍关注的课题。作为经济市场运行的中坚力量,机构投资者近年来在我国获得了飞速发展,它们在我国上市公司中具有强大的信息搜集、分析和处理的能力。而当参与公司治理的管理者为机构投资者时,更能加强治理结构在公司治理中的作用效果。然而近些年对机构投资者的理论研究更多地是考察机构投资者的客观地、有形地要素,很少有学者对声誉这类无形资产进行考察。因此,本文将以机构投资者声誉为出发点,重点研究资产负债表日机构投资者声誉的静态状况以及机构投资者当年持股比例的动态变化现象对上市公司应计和真实盈余管理程度的影响。本文共分为六章：第一章为绪论。主要针对机构投资者的研究背景和意义进行了简要介绍；第二章回顾了以往研究学者对机构投资者的研究、对应计和真实盈余管理的研究以及对机构投资者和应计、真实盈余管理程度之间的关系研究；第三章提出了贯穿全文思想的理论基础,分别阐述了声誉理论、利益相关者理论、委托代理理论和信息不对称理论,并构建了机构投资者声誉对盈余管理影响的数理模型；第四章列出了本文的样本选择及数据来源,提出了研究假设、构建了实证计量模型；第五章是对前一章节设计的实证计量模型进行回归、分析；第六章得出了研究结论、提出了政策建议、列出了创新点以及对未来的研究展望。最后,本文研究发现,机构投资者声誉与企业盈余管理水平之间负相关关系。而这种负相关关系在考察当年高声誉的机构投资者持股比例的变化时更明显。但相对于资产负债表日高声誉机构投资者在上市公司前十大股东中的个数而言,在资产负债表日,高声誉的机构投资者是否属于上市公司前十大股东对盈余管理程度的影响更显著。另外,分别对于应计盈余管理和真实盈余管理而言,无论是机构投资者声誉的静态特征还是动态特征均能对其产生不同影响,甚至出现相悖的结论,因而本文认为,机构投资者声誉对上市公司应计盈余管理的影响和机构投资者声誉对上市公司真实盈余管理的影响是不同的,二者之间甚至存在替代关系。