随着当前中国资本市场的飞速发展,各大投资机构也在不断改变自身的投资策略以应对中国经济的新形势。医药行业作为国民基础产业中最重要的组成部分之一,一直受到投资者的关注。两票制的提出、医保改革等政策的陆续实施,无不标志着中国医药产业正在经历着重大的变革。私募基金作为机构投资者中的重要组成部分,同样需要时刻完善自身的投资策略,以适应不断更迭的市场环境。面对医药产业日新月异的发展,私募基金需要摒弃过去的古板思想,积极寻求新的投资机会。本文以A私募基金作为研究对象,首先对目前国际资本市场中主流的投资方法做了详细介绍,并阐述了各种方法的利弊;其次对中国目前医药产业的发展现状进行了详细分析同时对影响医药产业上市公司发展的外界因素做了详细对比,其中宏观因素主要包括国家宏观经济、产业政策等;中观因素主要包括行业的特性以及行业所处的发展时期;微观因素则聚焦于企业的具体发展情况;接着本文对A私募基金在医药行业现有的估值模型进行了详细描述,并以复星医药为例阐述了 A私募基金所使用的相对估值模型具体的估算流程以及该方法的利弊;最后本文利用SWOT分析法以及现金流折现估值模型对复星医药进行重新估值,并与A私募基金原有的相对估值结果进行对比,以此得出结论并提出优化策略。结论指出,现金流折现模型在目前中国二级市场医药板块中的表现要远好于A基金原有的相对估值模型。现金流折现估值模型不仅可以提高收益,更可以在整个医药板块相对被高估的情况下帮助A基金规避风险。同时由于现金流折现模型所使用的数据基本来源于企业本身的运营状况,其估值结果更加客观,避免了外在因素对估值结果产生的干扰。