虽然包括银行理财产品在内的资管产品在法律构造和法律属性上拥有诸多共性,但金融市场监管规则却呈现出“政出多门”的特点,同类业务适用不同的监管规则,由此导致监管竞争、监管套利和投资者保护不力的弊病,这说明我国以机构类型作为划分监管权依据的机构监管模式无法适应混业经营的现实,我国需要引入功能监管思路对银行业金融监管体制进行基础重构,即以机构所从事业务的功能作为监管权划分的依据,同类业务适用同一监管规则。摆脱监管机关、金融机构和投资者对机构监管的路径依赖、减少监管机关的利益博弈和避免机构监管与功能监管交错是监管模式转变的前置条件。实现机构监管向功能监管转变是在机构监管的理念已经不能够充分保护投资者利益的背景所进行的一场系统性的法律改造工程,它的核心意义在于对作为金融监管基础价值的投资者保护理念的回归,完善多元化的投资者保护路径以及促进金融创新的发展。为了实现机构监管向功能监管的转变,有必要对既有的银行、证券、信托等方面的法律制度进行功能性诠释,这包括:拓展《商业银行法》的适用对象,使得类商业银行机构和准商业银行机构能够受到统一监管,以防止同类业务的监管套利;参照美国司法实践,完善《证券法》关于公募与私募的区别标准,使得具有实质证券属性的银行理财产品受到适当监管,更好地实现投资者保护的理念;摒弃将信托业视为特许金融行业的观念,按照资管产品的法律属性,将信托法律关系引入到资管产品基础法律关系的认定过程中。