在知识经济的时代,创新在企业发展中起着重要的作用,是企业在竞争中获胜的法宝。因此企业若想获得长足的发展,就必须提高企业创新水平,增强其核心竞争力。高管作为企业生产经营的决策者,在企业的创新活动中发挥着至关重要的作用。所以,能否通过对高管进行长期有效的激励机制,来提高企业高管对技术创新的重视程度显得尤为重要。此外,我国正处于计划经济向市场经济转型的重要时期,各地区市场化进程也存在明显的差异。而地区市场化程度的不同也影响着企业持股高管与技术创新效率之间的关系。因此,基于不同的市场化进程,研究高管持股与企业技术创新效率之间的关系很有必要。基于上述研究背景,以2009-2016年我国A股上市企业为对象,研究高管持股对企业技术创新效率的作用机制。首先,本文对技术创新效率、高管持股等方面的文献进行综述。其次,对相关概念进行界定。然后在代理理论、双因素理论、人力资本理论以及技术创新理论分析的基础上,分析了基于不同产权性质的企业,高管持股对企业技术创新效率的影响存在一定差异,并提出针对企业不同的产权性质,市场化进程具有不同程度调节作用的假设。再次,通过线性回归分析,验证前述假设,得出以下结论:(1)高管持股可以促进企业的技术创新效率;(2)相对于国有企业,高管持股对企业技术创新效率的激励作用在非国有企业中表现更加明显;(3)市场化进程可以正向调节高管持股与企业技术创新效率之间的关系;(4)市场化进程的正向调节作用,在非国有企业中表现更显著。最后,针对本文的研究结论,提出企业应该积极采用高管持股计划、政府应该加快市场化改革的步伐以及深化国有企业体制改革的政策建议。本文研究内容的创新之处有以下几点:(1)从样本选择上,本文基于微观的企业样本测算企业技术创新效率,相比于传统省级面板数据的分析更加具体;(2)研究视角上,从技术创新效率的角度,探讨高管持股与企业技术创新之间的关系,相较于传统从研发投入或者创新产出视角分析企业技术创新水平更加全面;(3)针对不同的产权性质与市场化进程,研究高管持股与企业技术创新效率之间的关系,丰富了两者关系的理论研究。