本文使用2006年-2017年中国A股上市公司的并购数据及其相关数据,和同一时期(―十一五‖规划、―十二五‖规划及―十三五‖规划)经手工整理得到的产业政策支持行业的数据,实证检验了产业政策与企业并购二者之间的关系。进一步,基于产权性质的差异、地方政府压力的差异与地区市场化程度的差异三个视角,对产业政策与企业并购的关系进行了检验。最后,实证检验了产业政策支持企业的并购绩效表现。本文的实证结果显示,与未受到产业政策支持的企业相比,受到产业政策支持的企业更容易发生并购;考虑产权性质的差异后,受到产业政策支持的民营企业更容易发生并购;考虑地方政府压力的差异后,在地方政府压力大的地区,受到产业政策支持的企业更容易发生并购;考虑地区市场化程度的差异后,在市场化程度较高的地区,受到产业政策支持的企业更容易发生并购;考虑并购后的绩效表现,产业政策支持企业的并购绩效更差,说明由政府主导的产业政策并没有提高企业的并购绩效。本文的研究结论说明,企业并购作为微观企业行为,会受到产业政策这一宏观经济政策变量的影响。以企业并购为切入点,检验产业政策的实施效果。产业政策支持,能够促进企业并购的发生,但是却降低了企业的并购绩效。说明产业政策的实施效果具有两面性,一方面产业政策支持,促进企业并购,表明产业政策有助于企业实现快速发展的目标,从而引起我国产业结构的调整与升级,另一方面产业政策支持,降低并购绩效,说明产业政策支持,并没有让企业通过并购―变强‖。由此可见,产业政策的有效性还有待进一步加强。在中国经济发展进入新常态的今天,政府部门应该积极调整产业政策与新常态经济的矛盾之处,提高产业政策的有效性,使其适应新常态的需要。本文的研究,可能做出如下三个方面的贡献:第一,目前研究宏观产业政策对微观企业行为影响的文献,主要集中在产业政策如何影响企业融资、企业投资与企业创新等方面,较少有学者对产业政策如何影响企业的并购行为做出全面系统的研究,本文的研究结论可以丰富产业政策经济后果的研究,为产业政策的经济后果提供更多微观层面的证据。第二,基于中国特殊的政治制度与背景,目前学者们已经从地方政府干预、资本市场制度缺陷等视角对企业并购行为展开了研究,但以宏观经济政策为切入点的研究还较少,本文的研究结论可以丰富企业并购决策影响因素的研究,为企业并购行为的发生提供更多宏观层面的指导。第三,产业政策的有效性,一直是学术界争论不休的话题。本文实证检验了产业政策支持企业的并购绩效,可以从并购绩效的角度为产业政策的有效性提供经验证据。