近年来,企业间的并购浪潮风起云涌,无论是并购活动的次数还是交易金额都呈现逐年递增的趋势,随之产生的合并商誉在上市公司资产中所占比例也越来越大,这不仅使企业利益相关者对商誉信息愈加重视,也使商誉的相关研究成为会计理论界和实务界关注的焦点。2006年我国颁布的企业会计准则首次将商誉从无形资产中分离出来,单独作为一项资产在非同一控制下的企业合并中进行确认,并要求企业在期末对商誉进行减值测试,不再进行摊销。那么,企业合并中确认的商誉是否具有价值相关性?合并商誉的价值相关性是否自确认之日起持续存在?国有上市公司和非国有上市公司合并商誉的价值相关性有何不同?本文通过对这三个主要问题的研究,为投资者正确解读商誉信息、评估企业价值提供依据,为企业管理者的并购决策以及商誉管理提供建议,也为市场监管者制定相关准则及规定提供参考。本文选取2011—2013年商誉不为零的沪、深两市A股上市公司作为样本,首先,以剩余收益估价模型为基础检验合并商誉与股票价格之间的相关性。然后,将合并商誉按持有时间分解为当年、上年、前年合并产生的以及以前年度累计的商誉,检验不同“账龄”的合并商誉的价值相关性。最后,将全样本分为国有上市公司和非国有上市公司进行分组检验。通过研究发现:(1)合并商誉具有价值相关性,且成正相关关系;(2)合并商誉的价值相关性随其“账龄”的增加而降低,并购超过2年以上的商誉不具有价值相关性;(3)国有上市公司合并商誉的价值相关性高于非国有上市公司合并商誉的价值相关性。论文最后提出了提高商誉信息质量的相关建议。