经过近十年的发展，融资融券业务无疑成为中国较为成功的金融创新之一，为中国证券市场发展做出了突出贡献，2005起，融资融券业务被提上议程，经过五年的调研和探索，最终于2010年3月31日正式启动，融资融券机制的建立意味着中国证券市场体制的进一步健全和完善，对整个金融市场的未来发展都具有重要意义。融资融券在为证券市场带来活力的同时，又受制于政策与市场的变化，同时相对普通交易，融资融券交易的业务风险程度较高，需要充分学习业务规则，深入了解业务风险，才能保证业务健康开展，这就对证券公司和投资者提出了比较高的要求。
　　本文分析整理了国内外相关文献，详细列举了2010年以来融资融券政策变化的详细过程，期间两融细则正式文稿先后经历了2013年、2014年、2015年、2016年及2019年多次修订，不断在广度、深度、力度上对局部指标调整，修改条款涉及股票名单、保证金比例、维持担保比例等多个方面；文章还对2019年两融细则修订和转融通费率下调的影响进行测算，结合2018年上市券商营收结构的情况，参照市场背景，预测新政变化对2019年上市券商的业绩可能产生的影响；同时选择沪深两市的股票市场作为整个股市的研究对象，使研究结果更加贴近市场的真实表现，并选取了从2010年3月31日至2020年2月29日的1024个交易周数据作为研究样本，在此基础上利用EVIEWS8.0分析软件建立融资融券业务和股票市场的VAR模型，验证融资融券业务和股票市场的互相关系；结合实证结论，对证券市场未来发展并提出参考性建议。