空调行业普遍预收账款相对较高,2019年预收账款占流动负债比重的行业均值达5.71%。过去大多数人们认为预收账款反映公司市场地位或所处行业供求关系。但这些认知只揭示预收账款所反映公司经济活动信息中的一小部分。笔者在对空调行业各公司多年报表和预收账款政策进行研究后,发现预收账款可能是一种合约安排的结果,能够解决产销不均衡这一难题,减小盈余波动性。这一认识引发了笔者对其他行业的思考。那么,在空调行业及其同类型行业中,预收账款对盈余波动性的影响究竟是什么?围绕这一主要问题,该影响通过怎样的路径传导?是否在不同行业集中度下存在差别?这些问题都有待解答。基于以上背景和研究进展,本文将对预收账款对盈余波动性的影响、路径及行业集中度对两者关系的调节作用进行研究。本文首先归纳了交易费用理论、信息不对称理论和杜邦分析法,在此基础上推导预收账款安排对盈余波动性的影响、路径和行业集中度对两者关系的调节作用,提出假设并建立理论模型;其次,选取淡旺季差异大、淡旺季区间相近、造价高的四个代表行业——家电行业、家具制造业、汽车制造业、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业,以其筛选后2000年—2019年196家上市公司1599个数据为样本,并基于报表、报表附注和公开信息,手工对这196家样本公司20年的报表数据进行会计分析和报表调整等预处理工作;再次,确定本文所需变量,选择合适的衡量方式并构建计量模型;然后,利用多元回归分析、多重中介效应检验和调节回归分析考察预收账款安排对盈余波动性的影响、路径和行业集中度对两者关系的调节作用以验证理论分析的合理性和可靠性,并进行稳健性测试;最后,总结研究结果并提出四点管理启示。通过研究得到五个结论:（1）预收账款可能是一种合约安排的结果,能够稳定盈余波动;（2）预收账款安排对盈余波动的稳定作用存在阶段性特征,两者呈U型关系,极值点在预收账款安排为20.3%时取到;（3）预收账款安排对盈余波动的阶段性稳定作用通过三条路径进行传导,其中成本控制能力、固定资产管理水平发挥显著负向中介作用、激励成本发挥显著正向中介作用。（4）预收账款安排对盈余波动性的阶段性稳定作用受到行业集中度的影响,行业集中度正向调节两者关系。（5）根据对预收账款再认识和预收账款安排对盈余波动性影响、路径及行业集中度对两者关系的调节作用的研究结论提出四点管理启示。