改革开放以来,中国经济在经历了30多年的飞速发展后放慢了脚步,市场环境日趋复杂,企业经营的压力和风险越来越大,企业的生存和发展面临着种种挑战。管理者作为企业投资决策的直接执行者,其个人特征必定反应在其行为中,此外,公司治理伴随着代理冲突的出现而产生,渗透在公司经营的每一个环节中,影响着公司投资决策。因此,本文以上市公司经营风险为切入点,试探讨管理者个人特征、公司治理水平对上市公司经营风险的影响,并进一步研究上市公司经营风险的经济影响。本文首先对国内外的相关文献进行了回顾和归纳,并在此基础上构建了管理者个人特征指标、公司治理水平指标,以2007-2012年深证A股的上市公司为研究对象进行实证研究,得出以下结论：激进的管理者所在上市公司的经营风险较高;公司治理越严格,上市公司经营风险越低;更高的经营风险有利于上市公司资源的配置和上市公司价值的提升。本文在实证结果的基础上,提出以下几点建议：上市公司应注重保护、激励管理者创新精神,在管理者聘任决策中应重视激进管理者的作用；上市公司应采取措施约束管理者盲目冒险行为,比如增加上市公司会计信息透明度等。