2005年我国开始实施股权分置改革,近三年来,市场上对此次改革的效应争论不休。文章将以股权分置改革为契机,结合当前的理论发展趋势,在以往研究的基础上,以股权结构为联结点,围绕上市公司股权结构与公司绩效两者之间的内在联系,逐层深入分析股权分置改革对我国上市公司绩效的影响,以为此次股权分置改革效应的评价提供客观、真实的依据。在绩效指标选取方面,考虑到上市公司绩效表现趋于多元化,单一财务指标已难以做到全面体现,文章选取了代表绩效水平的8个财务指标涵盖了盈利能力、偿债能力,资产管理水平以及公司成长能力等四个方面。首先对同一企业改制前后的绩效水平进行了趋势分析,分析结果表明2006的总资产报酬率较上年略有下降,然后为进一步验证是否由于股改原因导致绩效水平的下降,选取了总资产报酬率作为解释变量,引入了资产负债率、公司规模,成长能力等可能影响企业绩效水平的相关变量,运用回归分析的方法对改制企业和未改制企业同一截面上的数据进行了验证,实证结果表明此次改革确实有利于提高公司的绩效水平,还发现资产负债率和第一大股东持股比例与公司绩效水平分别呈现负相关和倒U型的关系,并初步推导出了第一大股东的合理持股比例。最后,通过对实证结果的解释分析,从公司内部治理,外部监督等角度,为后股权分置时代如何提高上市公司的绩效水平提出了相关建议。总之,文章对股权分置改革后企业绩效水平进行了较为系统的研究,涉及了经营管理的诸多方面,是股权结构与企业绩效关系研究的完善和发展。研究结论有助于为评价此次改革的成效提供一个客观真实的依据,同时也为有关政策的制定者提供决策参考,以期制定出更多的配套制度,为完善中国股票市场的运行机制,促进中国证券市场和上市公司的良好发展提供保障。