自从股权分置改革完成,高管和大股东开始频频减持公司股票,这对中国A股市场产生很大的影响。本文选取2012年A股市场发生高管和大股东减持的上市公司为研究样本,采用理论与实证相结合的研究方法,考察了高管和大股东减持对公司财务绩效的影响。研究首先利用主成分分析法得到样本公司的综合财务绩效,并将其作为回归模型的被解释变量对所建模型进行实证分析,得到高管和大股东减持对样本公司综合财务绩效的影响。本文通过实证研究发现,高管和大股东的减持比例与公司综合财务绩效呈现显著负相关关系,即高管和大股东减持公司股票的规模越大,公司当年的综合财务绩效越差。对总样本以板块进行分组的回归结果表明,与创业板、中小企业板相比,主板样本发生的高管和大股东减持对公司综合财务绩效的影响最大,即减持规模越大,公司综合财务绩效越差；对总样本以是否属于制造业进行分组的回归结果表明,非制造业公司发生高管和大股东减对公司财务绩效的负向影响明显大于制造业的公司。后又采用配对样本T检验对样本公司前后三年的各项财务指标进行进一步对比分析发现,减持后公司各项财务绩效指标除了创现能力外,都发生显著下降,并且公司的财务风险也在上升,而且这种影响一直延续到第二年。最后,本文根据实证分析结果,提出了加强财务战略管理、完善股权激励制度、设计科学的股权结构等建议。