我国资本市场发展尚不成熟,股价暴涨暴跌现象频繁,由暴跌引发的股价崩盘危害极大。不止是市场大盘的暴跌,由负面消息释放引发的个股暴跌现象也十分常见。股价崩盘严重危害了投资者的利益,扰乱资本市场运行秩序,因此研究股价崩盘风险的影响因素很有必要。自2013年沪深交易所与中国证券登记结算有限公司启动股票质押式回购交易业务后,我国的股权质押业务飞速发展,质押规模爆发式增长。目前A股市场已无股不质押,股权质押作为一种新兴的融资手段,备受上市公司股东青睐。但其风险也不可忽视,被质押股票价格的下跌将引发平仓风险,进行股权质押的控股股东可能丧失其控制权。因此,为了规避控制权丧失的风险,控股股东在进行股权质押后是否会采取措施稳定股价,从而降低公司股价崩盘风险呢?在A股市场股权质押常态化的背景下,有必要思考控股股东股权质押对个股暴跌风险的影响。为此,本文以2007-2017年A股上市公司为样本,从微观层面考察控股股东股权质押对股价崩盘风险的影响。实证检验后本文发现,相对于不存在控股股东股权质押的上市公司,存在控股股东股权质押的上市公司股价崩盘风险更低,说明控股股东股权质押在一定程度上有利于降低股价崩盘风险,这是因为股东为规避控制权转移风险与减少追加担保的压力,有强烈的动机采取措施稳定股价,降低股价崩盘风险。这一关系在非国有控股、两职合一以及股权制衡度低的上市公司中更为显著,通过稳健性检验后,这一关系仍然成立。最后结合我国资本市场的实际情况,为发挥控股股东股权质押的积极作用,促进对资本市场的有利影响,本文围绕股权质押信息的披露与股权质押行为的规范,对监管机构、上市公司以及以银行券商为主体的质权人分别提出了具体的建议。