近些年来,我国资本市场得到了飞速的发展,各项监管制度也日趋完善,企业间的竞争也随之激烈了起来。一方面,由于受到新能源政策影响,加之客户的日趋减少,部分传统的垄断性能源行业经营业绩逐渐下滑,开始走向衰落,而与此同时以“云网融合”为代表的一些新兴产业开始在市场中大显身手,发展迅猛;另一方面,随着国有企业混合所有制改革的深化,多数企业积极响应,进行试点。其中,资产置换就成为了国企混改的一种重要举措之一。通常来说,资产置换被认为是对公司产业结构调整效果最明显、最彻底的一种资产重组方式,因而受到了大量企业的青睐。探究企业资产置换的动因和积极后果,对于研究企业的资产置换行为,有着极为重要的理论研究意义和实践探索价值。本文主要以文献和案例研究法结合的研究手段,将岷江水电这一公司的资产置换行为作为案例对象进行研究。文章第一部分首先简要介绍本次研究的背景及意义,随后梳理国内外与资产置换相关的理论和文献,提炼出自己的观点看法,并且分别从理论与现状层面对我国上市公司的资产置换行为进行分析归纳,为论文后续研究奠定基础。随后就以岷江水电资产置换为案例,在梳理本次交易的脉络后,从短中长期市场效应、财务绩效和治理与业务层面,采用事件研究法、功效系数法等对公司本次交易的动因及经济后果展开研究,从而对岷江水电本次资产置换交易进行讨论总结,并从中获得对一般企业的相应启示,最后得到了资产置换能从财务绩效、企业价值、产业结构和治理模式等层面为企业带来积极经济后果,但同时也存在一定整合风险的研究结论,此外也为后续资产置换相关研究的展开提出了建议和对策。本文的创新点在于,一是案例所涉及的资产置换发生于2019年,完成的日期较近,较为贴合近年来我国国有企业改革的背景;二是对该案例的研究相较于其他案例较少,具有一定的新颖性和特殊性。并且,从研究方法上来说,目前国内外多数学者都仅局限于使用单一种方法进行研究,这使得在评价资产置换效果时可能会出现较为片面的现象。而本文则将事件研究法和功效系数法等多种研究方法相结合,这在一定程度上会使得结论相对更具有说服力。