真实盈余管理一直是学术界研究的热点话题,也是管理者青睐的盈余操纵手段。真实盈余管理行为不仅加大企业未来经营风险,对企业未来价值造成不利影响,而且损害广大投资者的利益,不利于资本市场健康有效的发展。因而,十分有必要重视企业的真实盈余管理行为。为了发现、抑制真实盈余管理行为,提高企业的盈余质量,更好的把握企业发展动向,本文通过自愿性信息披露,并进一步结合市场化进程程度,从内外两方面着重研究企业的真实盈余管理行为,提高上市公司经营效率、盈余质量和信息披露质量,保护投资者利益,从而达到规范资本市场的目的。本文综合运用规范研究和实证研究方法。首先,梳理有关市场化进程、真实盈余管理、自愿性信息披露的相关研究成果,阐述并分析相关理论,然后从理论上分析企业的真实盈余管理行为对自愿性信息披露产生的影响,并进一步按照市场化进程的高低、产权性质的不同分析对两者关系的影响,提出研究假设。其次,用中国深圳主板上市公司2008-2015年的数据,结合樊纲、王小鲁2008-2015年的市场化进程数据进行实证检验,用Roychowdhury模型衡量真实盈余管理,以自愿性信息披露为因变量,真实盈余管理为自变量,市场化进程为调节变量,并对股权结构、董事会特征、管理层特性、公司业绩和财务杠杆等因素进行控制,按照市场化进程的高低、产权性质的不同以及市场化进程子要素进行分组,实证研究了真实盈余管理和自愿性信息披露两者关系以及市场化进程的调节作用。最后,以所得结论为依据提出相应的对策并说明本文存在的不足及未来展望。研究发现,(1)实施真实盈余管理活动的公司会披露更多的自愿性信息,并且该情况在非国有上市公司中存在较为普遍;(2)市场化进程对真实盈余管理和自愿性信息披露两者之间的关系存在调节效应;(3)在市场化程度较高的地区,政府干预程度的降低、法律制度的相对完善,都使得真实盈余管理与自愿性信息披露两者之间的正相关关系减弱,市场化进程的调节效应在非国有公司中作用更明显。与已有文献相比,本文可能存在的创新点包括:(1)构建真实盈余管理影响信息披露行为的理论分析框架;(2)探究市场化进程对企业内部行为的影响及动态规律,不仅包含市场化程度的高低,而且细化为市场化进程各个子要素对内部行为的影响;(3)利用联立方程组模型对真实盈余管理和自愿性信息披露两者的内在关系进行验证,从方法和内容上对该领域文献进行有效补充。