“国家队”是一类机构投资者的统称,负责维护资本市场稳定,在实体经济中行使股东监管职能,保障民生和社会的稳定。“国家队”包括中央汇金资产管理公司、中国证券金融股份有限公司及中证金融资产管理计划和五个公募基金、社保基金、养老保险等机构。“国家队”包含的机构主体同时承担投资者和监管者两种角色,具有特殊性。在“国家队”的持股影响方面,关于2015年股灾时期其稳定资本市场的作用方面,已有研究较为完善。中国证监会2015年公告称,中国证券金融股份有限公司在今后若干年都不会退出市场,因此除具有危机时的维护市场稳定作用外,作为机构投资者也可能对微观企业日常的经营决策有一定监督和治理作用。上市公司为了满足融资需求和资源匹配等需求,进行的盈余操纵越来越普遍,且其信息披露意识和意愿的不足,也导致盈余质量越来越差。盈余质量又可以影响企业长期稳定发展,影响外部投资者决策。由于不同机构投资者的投资目的和可利用的资源有不同,在盈余质量的改善中其是否能够发挥监督作用、作用发挥的方式和程度都不尽相同。因此,研究机构投资者中的“国家队”,探究其在公司盈余管理中的监督作用有一定意义。文章运用2015-2019年,中国上市公司（A股）的分行业数据,研究“国家队”持股对上市公司盈余质量的影响。运用修正后的Jones模型衡量盈余质量,即以上市公司可操控应计额的绝对值作为盈余质量的衡量指标,然后建立多元回归模型并进行回归,最后得出研究结论。使用倾向匹配得分法缓解内生性问题,通过对主要变量的对数变换以及控制变量的替换和增加,对结果进行了稳健性检验。本文研究发现“国家队”持股对于部分行业中的上市公司盈余管理行为具有抑制作用,即对部分行业中的上市公司盈余质量有改善作用。