钢铁产业作为经济发展的基础产业,在2015年处于产能过剩与债务高企的困境中,面临较高的经营风险与财务风险。随着2016年供给侧改革的实施,钢铁产业逐步走出了产能过剩的困境,债务水平有所下降,并实现由亏转盈,于2018年开始迈入高质量发展的阶段。根据中国钢铁工业协会统计,重点钢铁企业的杠杆率从2015年末71.04%的较高水平降低至2020年末的62.27%,效益持续改善,说明近几年钢铁企业积极实施相关措施取得了较为明显的去杠杆成效,优化了融资决策。从微观角度来理解,过度负债企业有必要去杠杆以帮助企业走出困境,保证企业的财务安全与稳健;去杠杆后,企业的债务资本和权益资本的规模与结构得到改善,偿债压力减轻,企业的资本结构将得到一定程度的优化与稳固,抗风险能力增强,有利于企业的财务安全与稳健发展,可见,去杠杆和资本结构间存在着紧密的联系。本文基于钢铁企业去杠杆的背景与去杠杆与资本结构间的联系,构建了包含负债与权益资本具体构成、资本成本、偿债能力、企业价值、公司治理水平等五个维度的资本结构评价与衡量体系,融合资本结构理论,采用案例研究法对南钢股份2015年-2020年间的去杠杆方式以及去杠杆过程中资本结构的变化展开研究,本文的研究发现:（1）南钢股份去杠杆通过影响债务资本和权益资本的构成优化了资本结构;（2）“增权”去杠杆相比于“减债”去杠杆更有利于南钢股份的资本结构;（3）减少有息负债,使用无息负债优化了南钢股份的资本结构。论文从资本结构评价维度探究南钢股份去杠杆过程中资本结构的变化,并对比了不同去杠杆方式优化资本结构的效果,以期能发现去杠杆对资本结构的影响,并为过度负债钢铁企业构建去杠杆方案、选择融资方式、优化资本结构提供经验参考,提供衡量资本结构状况的评价体系与去杠杆对优化资本结构贡献度的评价体系。