为了解决政府在基础设施建设当中资金匮乏的问题,国家大力鼓励和支持PPP模式开展。是否使用PPP模式应当进行物有所值评估。公共部门基准比较法中需要对PPP模式以及传统模式下政府成本现值分别进行估算,折现率的大小对现值有较大的影响。目前没有形成一套固定合理的折现率确定方法,折现率的数值与实际有偏差,使物有所值定量评估结果不甚合理。本文基于物有所值定量评估以及折现率相关理论,结合财政部发布的第四批PPP示范项目相关的数据,分析了两种模式下的风险情况,认识到传统模式以及PPP模式下政府面临的风险不同,PPP模式风险较小,PSC值的折现率应当比PPP值的折现率更大。通过对比分析物有所值定量评估确定折现率常用的三种方法,引进风险对于折现率确定的影响,确定包含风险的资本资产定价模型。分析物有所值定量评估折现率与企业价值评估折现率的区别和联系,借鉴企业价值评估折现率各参数的确定方法测算新模型参数。其中,无风险报酬率应当根据PPP项目的合作期限选用合适的长期国债利率。借鉴企业价值评估Rm的确定方法,以公用事业净资产收益率作为市场平均收益率。借鉴企业价值评估中可比公司法求解β的值。A代表政府方承担的风险比例,传统模式下,政府方承担项目所有的风险,因此A的取值为1。在PPP模式下,政府承担部分风险,A的取值范围应当是[0,1]。并以河北省新乐市木刀沟生态湿地PPP项目为案例进行实证研究,证明方法的客观合理。