天然气一直是国家发展的重点能源。“十三五规划”和“十四五规划”都提出一些具体的发展预期目标,同时国家持续推进天然气市场化改革。新奥股份抓住市场机遇,收购了同一控制人下的新奥能源,这对整个天然气行业具有重大的影响。因此,本文选取新奥股份收购新奥能源的案例,从企业集团内部资源整合的视角探究此次收购产生的协同效应原因,并通过财务指标法和非财务指标法对产生的协同效应进行分析,希望可以对我国能源行业中有意进行并购重组的企业起到一定的启示作用。本文首先梳理了有关企业资源整合和协同效应的国内外研究文献,接着第一章主要阐述资源整合和协同效应的基础理论以及企业并购后通过资源整合形成协同效应的相关理论。第二章详细介绍此次收购的相关企业、收购背景、收购过程和方案,并简单梳理收购后进行的资源整合,主要分为营销资源整合、技术资源整合、人力资源整合和财务资源整合。第三章是本文重点部分,主要就是通过财务分析法和非财务分析法对收购后的协同效应进行分析验证。其中财务分析法就是运用财务指标对产生的协同效应进行分析。非财务分析法主要是基于现金流量法、事件研究法和EVA经济增加值,对收购后的协同效应加以验证。本文所分析的协同效应主要包括经营协同效应、管理协同效应和财务协同效应,并得出如下结论:第一,通过营销资源整合后,新奥股份在盈利能力和发展能力两个方面均有所提升,表明此次收购产生了较为显著的经营协同效应。第二,管理协同效应方面,人力资源整合后费用水平并没有较大改善,带来的管理协同效应较弱,但是营运能力有较大的提升,为企业带来一定的管理协同效应。第三,短期偿债能力并没有较好的提升,长期偿债能力有一定的提升,节税效果并不显著,因此产生的财务协同效应较弱。然后通过事件研究法和EVA模型验证了此案例所产生的协同效应。最后针对此次案例分析得出一些启示:第一,要顺应国家政策,符合社会发展,积极响应国家的倡导,勇于探索适合企业发展的道路。第二,企业做收购的决策时,要深入了解目标企业的经营、管理、财务战略,寻找合适的目标公司,这样才能更好的发挥协同效应。第三,优化资源配置是企业实现经营、管理和财务协同效应的基础,因此,企业应该重视并购重组之后的资源整合,以便形成最佳的协同效应。