随着我国政府对房地产行业的市场化改革,各地区房地产市场快速发展,房地产价格的持续上涨,导致近年来大部分地区的房地产价格出现“泡沫”现象。针对这一情况,国家出台了多项货币政策来调控房地产价格,但是,各地区房地产价格在总体上仍然保持着上涨的趋势。居民和企业的消费和投资行为随着房地产价格的波动而发生了一系列变化,进而导致我国宏观经济受到房地产价格波动的严重影响。货币政策、经济波动与房地产价格的关系是怎样的;政府应该如何制定货币政策稳定房地产价格,减少房地产价格波动对宏观经济的影响?为了回答这一问题,本文将从理论和实证两个方面研究货币政策、经济波动与房地产价格之间的动态影响关系。首先,本文从理论上分析了货币政策对房地产价格的影响机制,货币供应量、信贷规模和利率通过影响房地产市场供给和需求,进而影响房地产价格;房地产价格的变动通过财富效应、直接投资效应等影响社会消费和投资,从而导致经济波动。其次,本文利用中国现实数据分析了货币政策、经济波动与房地产价格三者之间的相关关系,进一步验证了理论分析的结果。最后,建立半参数全局向量自回归模型,利用聚类分析方法对我国30个省市地区的房地产市场进行区域划分,从区域和地区两个角度全面分析货币政策、经济波动与房地产价格之间的动态影响关系,根据研究结果并结合我国实际情况,提出相应的政策建议。通过以上分析,本文实证结果表明:(1)货币供应量和信贷规模的正向冲击,在短期内对房地产价格和房地产投资都有正向促进作用,同时也带动了社会消费和固定资产投资的增加;在长期,货币供应量的增加对房地产价格、房地产开发投资、社会消费和固定资产投资会产生微弱的负向抑制作用;从区域层面上看,货币供应量和信贷规模对高房价区域的房地产价格影响较大,且对中低等房价区域的房地产投资和固定资产投资影响较大。(2)房价的正向冲击,对房地产价格和房地产投资以及社会消费和固定资产投资均有正向促进作用;从区域层面上看,房价越高的区域,房价的正向冲击对房地产价格的影响越大,而对房地产开发投资和社会固定资产投资的影响越小;房价的正向冲击对社会消费的影响在区域层面的差异不显著,但地区之间差异较为明显。(3)利率对房地产价格的影响呈现显著的非线性关系,地区之间差异性较大;整体上,当利率处于较低阶段时,提高利率,会促进房价上升,不能达到抑制各地区房地产价格上涨的效果;当利率处于较高阶段时,提高利率,能够显著抑制各地区房地产价格的上涨。