近年来,越来越多的实体企业加大金融资产的配置,而对主业投资的比重不断收缩,中国“实体企业金融化”现象愈演愈烈,受到社会各界的广泛关注。在此背景下,有必要深入探究实体企业金融化的影响因素。高管是企业投资行为的直接决策主体,高管的生理特征和个人经历显著影响其认知能力和价值观,而认知能力、价值观等因素会促使高管做出高度个性化的决策。在外部环境相同的情况下,不同企业的内部决策者基于管理风格的差异,对金融资产配置的规模呈现出较大的不同,所以企业金融化最直接的影响因素与公司决策者息息相关,研究高管的背景特征对企业金融化程度的影响有着重要的意义。因此,本文基于高层梯队理论探讨高管后代性别与企业金融资产配置之间的关系。由于董事长在中国上市公司中拥有绝对的权力,对公司的战略制定、经营方案以及投资决策等都具有决定性的影响力,是最具有决策权的企业高管。因此,本文选取2000年至2017年间在上海或者深圳证券交易所发行A股的民营上市公司作为研究样本,针对董事长后代性别与企业金融化之间的关系进行实证检验,从董事长的学历、年龄和任职公司所处地区的金融发展水平等方面研究了董事长后代性别对实体企业金融化影响的异质性,并进一步探究董事长后代性别影响实体企业金融化的传导机制。实证结果表明:(1)养育女儿的董事长所在公司金融资产投资的比重更大,并且更倾向于投资风险较低的金融资产;(2)与高学历董事长相比,低学历董事长更容易受到女儿影响进而加大所在公司的金融化程度;(3)当董事长年龄较大时,养育女儿对企业金融化程度的影响会被削弱;(4)公司处于金融发展迟缓地区不利于董事长“女儿效应”对企业金融化作用的发挥;(5)董事长养育女儿对公司投资决策产生影响究其原因主要在于其心理特征受到“女儿效应”的影响,使他们不易产生过度自信,决策风格更加稳健。本文从董事长后代性别这一新的视角展开研究,拓展了公司治理领域高管个体异质性的相关研究,丰富了高层梯队理论,此外,本文也为企业金融化的相关研究提供更多微观层面的证据。在现实意义上,本文的研究结论帮助企业高管意识到家庭背景对其管理风格能够产生影响,并使他们具有相应的决策偏好,所以他们在实施决策行为时要保持一定的警觉。