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资本结构是企业开展投资活动的基础,对企业的资金获取能力、资金利用效率以及资金利用成本都会产生一定影响,从而对企业内部管理和经营绩效产生影响,所以探讨资本结构对经营绩效的影响具有十分重大的意义。我国农业上市公司经营绩效普遍较差,进入ST行列的企业较多。一些学者认为农业上市公司绩效不佳的重要原因是企业资本结构不够合理。我国农业上市公司资本结构对企业经营绩效到底有何影响?影响多大?亟待研究。本文系统研究了资本结构对农业上市公司经营绩效的影响,其研究结论对于优化农业上市公司资本结构,提高其经营绩效具有重要的理论价值和现实意义。 本文通过梳理国内外资本结构对经营绩效影响的文献,阐述了资本结构和经营绩效的相关理论作为本文的理论支撑,分析了目前我国农业上市公司经营绩效与资本结构的现状。在理论和现状的基础上,将农业上市公司细分为农业综合加工业、饲料和种植业、渔业和林业,利用因子分析法,选择15个财务指标包含公司的盈利能力、营运能力、偿债能力及发展能力来评价企业的经营绩效,将测定的经营绩效作为下文回归分析的因变量。最后,将企业资本结构细分为资产负债率、负债结构及股权结构三个方面,利用偏最小二乘回归分析不同细分行业农业上市公司资本结构对经营绩效的影响,在此基础上提出相应的对策建议。 研究结果显示,农业上市公司的股权集中度及赫芬德尔指数与经营绩效得分有正向关系,而资产负债率、资产流动负债比及资本化比率与经营绩效呈负相关关系。与整体农业上市公司不同的是:在农业综合加工业中,股权集中度与其经营绩效具有反向关系;在饲料和种植业中,资本化比率与其经营绩效正相关;在渔业和林业中,资产流动负债比与经营绩效正相关。基于以上结论,本文提出如下建议:在企业外部要加强国家扶持力度、加强股票证券市场监督以及创造良好的农业发展环境;在企业内部要优化上市公司股权集中度以及合理改善负债结构。 本文将资本结构细分为资产负债率、负债结构及股权结构来研究其对农业上市公司经营绩效影响的研究视角具有新意,并且在研究中发现,资本结构对于细分的不同农业行业的上市公司经营绩效的影响具有差异性。