我国现今的家族企业是改革开放后发展起来的民营经济组织形式,在其发展初期具有所有者与经营者在自然人身上得到统一的古典企业特征,代理链短,在不受外力胁迫的条件下,一般不存在过度投资的代理条件。然而,随着我国家族企业的发展壮大,职业经理人的引入,代理链的延长,从公司治理层面家族企业出现了过度投资的可能性。因此,研究中国家族企业过度投资就有了特别重要的意义。本文从家族企业内外因两方面对家族企业的过度投资展开研究。本文从两个不同角度对家族企业的过度投资的内外因进行研究。首先,从家族企业治理结构与自由现金流角度,采用定性研究与案例分析法分析家族企业过度投资的内部动因,并运用SPSS软件进行实证检验。其次,从寻租理论与规制俘获理论角度,运用定性研究、博弈分析与案例分析对家族企业过度投资的外部动因进行了分析。本文研究发现:家族企业过度投资内部动因是对利润的追求,上市家族企业投资的动机是获得家族现金流入的最大化,表现为控股家族利益集团追求“分配股利,利润或偿付利息支付的现金”的最大化。家族企业过度投资的外部动因是地方政府为追求GDP的最大化,运用土地、提供融资等方式引诱家族企业过度投资。银行官员为追求利润和个人自身利益的会向家族企业提供贷款,同时银行的贷款对家族企业的过度投资有抑制作用。