随着经济的快速发展,在日益动态的商业运作环境中,众多企业特别是中小企业大都面临着资金短缺问题。但是,很多企业由于自身规模、资产和信用等原因,很难获得融资机会。而供应链管理有助于不同的企业形成战略联盟,正逐渐成为企业战略管理的一种常见形式。在这种形式下,如何通过供应链管理来应对企业资金短缺问题已成为业界和学术界面临的重大问题。本文根据供应链上企业获得融资的渠道也即外部融资和内部融资,讨论供应链融资决策问题。在供应链外部,企业主要是向银行申请借贷获得资金。而由于中小企业缺乏资产且信用较低,使其往往很难从银行等金融机构获得融资。但供应链金融的出现,降低了中小企业零售商的融资门槛,使其通过核心企业提供担保以整体供应链的形式来获得银行的融资。从供应链内部看,核心企业供应商一般资金比较充足,为了自身的竞争力会为资金缺乏的中小企业零售商提供商业信用也即延期支付信用。分析核心供应商在为零售商提供回购担保,或者延期支付时,如何决策使自身收益最大化；银行在考虑风险的情况下怎样决定贷款数额；零售商在可获得融资的情况下如何融资及怎样制定最优运营决策；为企业在实践运作中提供理论借鉴。首先,提出了资金短缺的零售商通过核心供应商提供回购担保,以整体供应链的形式获得银行有贷款额度的融资模型。回购担保和贷款额度弥补了银行考虑风险的情况,使研究更加有实际意义。通过模型分析了各个参与方的最优决策表达式,以及回购担保价格和贷款额度对决策的影响。内部融资下,将基本延期支付融资与引入回购契约的情况进行了比较分析,发现回购契约在资金约束的供应链中具有分担融资风险和激励零售商增加订购量的作用,且可以使供应链的整体效益实现最优。然后,比较分析了内外两种融资模式下的决策问题,得出从供应链整体的角度出发,内部融资优于外部融资。最后,通过数值算例,验证了论文的论述。