自2005年以来,短期融资券为很多企业解决了短期流动性困难,规模增长迅速,受到市场一致好评。同时,短融也打破了刚性兑付,出现了信用违约危机,引起了债券市场对发债企业信用风险的关注。当前的情况是,除了国企和央企,其他大部分企业存在融资难融资贵的问题,并且地方国企都存在政府的隐性担保,这些情况对我国债券的信用风险管理产生了很大阻碍,我国需要改进监管方式,借鉴美国商业票据的信用管理方法,同时根据国情,规范我国银行间短期融资券的管理方法,从而使短融市场更加健康的发展。本文运用案例分析,以东北特殊钢集团有限责任公司发行的“15东北特钢CP001”为角度,来深入分析我国银行间短期融资券的发展现状以及存在的问题,尤其在信用风险这个角度深入剖析。本文开始介绍了短期融资券的特点和信用风险管理方面的理论背景;接着,通过调查走访整理东北特钢短融违约的案件过程以及相关报道等资料,更加准确地介绍了此次我国银行间市场首例地方国企债券违约的过程以及当中存在的问题;其次,对案例做了全面充分的剖析,从发债前期、存续期、违约后三个角度探讨了我国短融市场信用风险的管理漏洞,并且通过搜集东北特钢集团2010-2015年财务报表数据,运用Z值模型分析了其财务健康状况以及可能的违约情况;最后,通过借鉴美国商业票据的信用风险管理经验,提出针对我国银行间短融市场的信用风险管理对策。