2013年以来,我国互联网企业并购活动频繁,对互联网行业并购绩效的研究却大都侧重于个案研究,鲜有学者针对互联网行业普遍的并购行为进行深入的实证分析。另一方面,并购作为公司治理的外部手段,其作用的发挥离不开管理层激励等公司治理内部因素的配合。因此,本文将上市且发生并购的互联网企业作为研究样本,将互联网企业的并购绩效问题置于公司治理的框架下,深入、全面的研究高管激励对互联网企业并购绩效的影响。本文首先对互联网企业、并购、并购绩效以及高管激励的概念进行了界定,并对并购和高管激励的相关经济学理论进行综述。其次,在分析了我国上市互联网企业的并购实践后,选取2012-2015年间完成并购的互联网企业作为样本,采用因子分析法建立并购绩效评价得分模型,并计算各企业并购绩效综合得分。然后,在得分结果的基础上利用独立样本T检验的方法对上市互联网企业的并购绩效进行客观评价。再次,对高管激励与并购绩效进行机理分析,从高管货币性薪酬、隐性收入和股权激励三个角度剖析互联网企业高管激励与并购绩效的相关关系并提出假设。最后,在前文基础上采用多元回归的方法探索了三者对并购绩效的影响关系,得出相应结论并提出建议。通过上述研究,本文主要得到以下研究结论:首先,互联网企业发生并购后,企业绩效出现明显的先下降再上升的变化趋势,说明互联网企业间的并购确实可以显著地影响企业绩效,且对长期并购绩效的影响显著的大于短期。其次,高管货币性薪酬与短期并购绩效呈显著正相关关系,但对长期并购绩效的影响并不明显。说明并短期内并购所带来的惩戒效应与高薪所带来的激励效应能够调节股东与管理层之间的委托代理矛盾。回归结果还显示,高管隐性收入与并购绩效虽然呈正相关,但相关性并不显著,追溯其原因可能是高管利用控制权进行在职消费的行为并不显著。高管股权激励不论长期还是短期都对并购绩效有显著的正向影响,说明当今我国互联网企业管理层持股比例小,股权激励力度较低,在未来的企业经营中可以考虑加大股权力度以约束管理层行为。最后,本文在研究结果的基础上提出建议,认为改善互联网企业并购绩效需要从三方面做出努力,一是结合产业演进阶段,有效进行互联网企业间并购的战略部署;二是科学合理地优化企业薪酬结构,积极促进高管激励制度的完善;三是加强政府监管,建立完善、有效的经理人市场。