【摘 要】
：
近年来,全球市场上的并购已经达到了史无前例的水平。就我国而言,随着供给侧改革持续推进,企业改革力度不断加深,产业整合速度明显加快,并购市场规模也达到前所未有的高度。然而与此相悖的是,几乎所有的全球并购失败率都居高不下,国内并购效果也同样不容乐观。为了回答这一至关重要的问题,不少战略研究者已经从资源基础观视角或者制度基础观视角分别解释了并购绩效问题,但是这种分割的理论视角往往不能有效解释转型期我国企
论文部分内容阅读
近年来,全球市场上的并购已经达到了史无前例的水平。就我国而言,随着供给侧改革持续推进,企业改革力度不断加深,产业整合速度明显加快,并购市场规模也达到前所未有的高度。然而与此相悖的是,几乎所有的全球并购失败率都居高不下,国内并购效果也同样不容乐观。为了回答这一至关重要的问题,不少战略研究者已经从资源基础观视角或者制度基础观视角分别解释了并购绩效问题,但是这种分割的理论视角往往不能有效解释转型期我国企业并购绩效问题。基于以上现实状况和理论背景,本文尝试从资源基础观和制度理论整合视角出发,探讨资源与制度匹
其他文献
节能、绿色、环保已逐渐成为当代社会的发展潮流,特别是2016年冬季全国大范围内受到的雾霾严重影响,使人们意识到节能环保迫在眉睫。工程机械作为国民经济建设中必不可少的使用工具,对环境造成的危害不容小觑,因此,开发高效节能的传动方式作为实现工程机械节能减排的一种有效途径,已经成为科研人员的一个主要研究方向。本文在基于柱塞式静液压耦合器的基础上提出了柱塞式静液压变矩器。该变矩器由斜盘旋转柱塞泵和恒压变量
磁制冷是一种利用磁性材料的磁热效应来实现制冷的新技术,与传统压缩制冷相比,磁制冷技术具备环保、节能、静音的显著优势,有望取代传统压缩制冷技术。目前磁制冷技术已应用于低温制冷,但室温磁制冷技术才刚起步,并且面临很多难题,如诱导相变发生的磁场过大、磁性材料相变过程中磁滞热滞较大、相变可调温区较小等。Ni Mn基哈斯勒合金是一种新型的磁制冷材料,合金在降温过程中,经历了一个从高温奥氏体想到低温马氏体相的
水声数据可视化的研究与应用为海底地貌观测,海洋资源勘探,水下救险以及海洋军事等方面提供了有力的技术保障。本文针对水声数据可视化中的数据预处理以及体绘制中的传输函数作了深入地研究,主要研究内容和成果如下:首先,针对三维水声数据背景复杂、受噪声干扰严重等特点,提出一种结合三维FMF的HFCM水声数据分割算法,以提高水声数据分割的精度和效率。该算法首先选取三维滤波窗口,利用最大熵阈值法计算出模糊阈值;再
国产沉香(agarwood、Chinese eaglewood)为瑞香科植物白木香含有黑色树脂的木质部。白木香(Aquilaria sinensis(Lour.)Gilg)是我国国产沉香的唯一植物资源,健康生长的白木香木质柔软,白色,没有香气,只有在受到外界伤害,如自然恶劣条件下的风折、雷击、虫蛀等刺激和人为条件下的砍伤、接菌等伤害后才能在伤口处分泌黑色树脂,进而形成沉香。沉香的化学成分主要为倍半
湖北省位于中部地区的中部,在全国经济发展格局中处于承东启西、连贯南北、通江达海,得“中”独厚的特殊地位。作为一个经济大省,一个“中部地区崛起的重要战略支点”,其经济发展不仅关系到湖北人民的生活水平、生活质量和幸福感,关系到湖北社会经济的发展地位,更重要的是关系到中部崛起战略的纵深推进以及长江经济带的开发建设,乃至全国经济发展战略目标的实施。大量研究表明:民营经济的发展水平在很大程度上体现了一个地区
伴随着改革开放与中国经济稳步增长,民营经济已经成为我国市场经济的重要组成部分,家族企业作为一类特殊的民营经济形式,展现出了巨大的活力。据统计,截至2016年底,我国资本市场上家族上市公司已有超过900家,已超过国有上市公司总数,成为了我国经济增长最强劲的动力。同时在家族企业内部也存在着独特的问题,例如“任人唯亲”与“任人唯贤”的冲突、家族互利与信任缺失的冲突、家族长远利益与对非家族股东利益侵占的冲
近年来,伴随着经济的高速发展,企业间的并购越发活跃,并购已经成为企业进行扩张和延伸的一种有效方式,国内自1993年出现第一起公司并购案以来,我国的并购活动每年都以很高的速度增长,2006年股权分置改革的完成,更是进一步推动了并购活动在我国的发展,企业并购已经走向了新常态。但是,并不是所有的并购都是善意的,有些并购并不能为股东带来明显的经济效益甚至背离股东的利益,并购之后掏空目标公司的现象时常发生。
根据“二元化”职能观理论,独立董事的基本作用包括监督和资源支持,而着重在监督,以保护广大中小股东的利益,防止大股东和管理层的利益掏空。很显然,如果上市公司聘请独立董事只是为了获取某种资源而非让独立董事切实起到监督作用,那么独立董事的价值就偏离了其制度的本意。这恰恰是我国现阶段独立董事制度存在的问题之一。鉴于我国特殊国情,上市公司乐于选聘退休官员作独立董事,借此搭建和政府的关系,以谋求政策性资源。我
当前,随着经济全球化的发展,使得越来越多的企业将目光瞄准在上市之路。然而,相较于IPO复杂的审核程序,借壳上市不仅程序简单,方便快捷,还能够为企业节约大量的资本投入。因此,许多无法满足IPO条件的企业选择通过借壳上市来实现企业上市的目标。随着大量想要进入资本市场的企业纷纷通过此类途径进入了上市公司的行列,使得反向并购活动也越来越受到学界的关注和重视。但最初我国的相关制度规范不完善,使得反向并购交易
众所周知,兼并重组相对企业来说是一项重要的战略层决策,是企业扩张壮大直接而有效的方式。然而从市场兼并重组的实际效果来看,并购重组在为企业带来资本扩张也带来了一定的风险。并购市场表面红火,但内部却存在着大量的异常资本配置。而公司高管作为兼并重组环节中主要的战略实施人,他们的行为会直接影响并购重组的绩效。基于以上原因,本文试图研究高管薪酬与并购绩效之间的关系。这对指导企业制订合适的薪酬激励政策意义较大