《企业内部控制基本规范》(2008年)、《企业内部控制配套指引》(2010年)的陆续发布,标志着我国内部控制规范体系的形成。随着其实施范围的分类分批分步到位,在我国主板上市公司和非上市国有大中型企业中掀起了内部控制制度建设与执行的高潮。同时,内部控制制度的建设执行与融资结构、权益资本成本等传统焦点问题之间是否存在联系进入了上市公司、政府监管部门、乃至理论界的视线,成为讨论与研究的热点。那么,内部控制制度执行有效性水平是否会对权益资本成本产生影响,以及是如何影响的,本文正是基于寻求此答案的研究尝试。本文在全面综述国内外学者对企业内部控制制度执行有效性和权益资本成本的观点后,综合运用委托代理理论、信息不对称理论、有效市场理论等经典理论深入分析内部控制制度的执行有效性对公司权益资本成本的影响机理。在理论阐述的基础上,选取2010~2012年57家境内外同时上市的公司作为研究对象,构建内部控制制度执行有效性水平评价体系,采用实证研究方法,检验内部控制制度的执行有效性与权益资本成本的关系,并进一步检验执行规范体系的企业与未执行的企业相比较过程中,是否有更为显著的效果,即规范体系的执行有效性对权益资本成本的影响。研究发现:内控制度执行有效性与权益资本成本显著负相关,并且已执行内控规范体系的企业与未执行的企业相比,内控制度的执行有效性对权益资本成本的影响更加明显。