通过并购重组提升企业核心竞争力和市场占有率，目前已成为企业常见的一种资本运作方式。仅2015年，新三板市场就发生了500多起并购重组事件。但是国内外学者对于并购重组是否能给企业带来绩效的提高仍然有一定的争议。为此，国内外大量的学者分别做了不同程度的研究，中国目前对于并购重组的研究主要集中于A股上市公司，对于新三板的研究却仍然比较缺失。但是新三板主要集中于中国的中小企业，对于中国的经济发展起着重要的作用，因此研究新三板的并购重组有着非常重要的现实意义。目前对于并购重组绩效的研究主要集中于两个方面，股票研究法和财务指标法，前者是对于市场效应的反映，而后者是对公司经营绩效的衡量，但由于中国证券市场尚不成熟，股票市场法有一定的局限性，大多数国内学者更多的采用财务指标法进行研究。本文主要是对于新三板并购重组的财务绩效研究，从而衡量公司的经营绩效是否得到改善，同时将其分为不同行业、是否重大资产重组和是否属于关联交易等三个类别分别进行讨论。在前人的研究基础上，本文创新性地将DEA数据包络分析用于新三板并购重组财务绩效的研究。同时在模型输入输出指标的选取上，采用了AHP层次分析法，使得以前对于模型指标的选取完全依靠主观经验有了一定程度的改善。
　　本文依据协同效应理论，运用DEA数据包络分析模型分析了影响新三板公司财务绩效的因素。选取CSMAR国泰安数据库2015年新三板发生并购重组的企业为样本，通过数据筛选，选择了其中464个并购重组公司的有效数据，根据DEA数据包络分析中的Malmquist效率指标模型，利用AHP层次分析法得出模型的输入输出指标。通过DEA模型计算出相对效率值，并对得出的效率值进一步进行单因素方差分析和描述性统计等统计分析得出进一步结论。同时通过对数据的分组分类，对不同组别和类别的数据进行分析，得到进一步的结果。通过上述研究，本文得出的结论主要如下：
　　1．新三板并购重组活动总体上给公司带来的财务绩效水平是先下降后上升的，并购后两年平均来看是提升了新三板上市公司的财务绩效表现。同时发现在并购重组当年给公司带来的影响要明显大于并购重组第二年给公司带来的影响。
　　2．新三板并购重组行业分布非常集中，主要集中于技术与硬件设备行业、软件与服务业、商业与专业服务、原材料和资本品这五个行业。同时由于行业特性的影响，在新三板并购重组中，不同的行业的并购重组活动表现出了较为显著性差异。
　　3、发生重大资产重组公司的总体绩效均值明显要好于发生非重大资产重组的公司。对于重大资产重组来说，并购重组的当年和第二年综合绩效均呈现上升的趋势，但是第二年的上升有一定的放缓趋势。而非重大资产重组的公司综合绩效表现和总体趋势相当，都是第一年呈现下降而第二年呈现上升。
　　4.对于非关联交易公司来说,其变化趋势与总体趋势一致，并购重组后总体绩效在并购重组的当年下降，在并购重组的第二年上升。而发生关联交易的公司在并购重组后当年绩效是呈上升的，而第二年是下降的。说明了关联交易在短期内虽然能看到明显的收益，但是从长期来看，关联交易不利于企业发展，一定程度上损害了企业的利益。