近年来大多数企业为扩大生产规模并提升自己的战略地位进行大范围的并购行为,由此也产生了越来越多商誉,增加了企业的资产规模。尤其是轻资产类企业,并购时产生的高估值容易产生高额商誉。持续的并购重组,高商誉带来商誉减值隐患正在逐步隐现,商誉资产占净资产比例高的上市公司,商誉减值的风险也在不断增大。高商誉成因是什么,是什么造成了商誉减值,商誉减值会造成什么样的经济后果,又应该怎么防治与治理,成为会计信息使用者和提供方共同关注的问题。本文选取天神娱乐系列并购案为研究对象,从天神娱乐的并购过程出发,针对天神娱乐并购过程中产生的高额商誉所带来的商誉减值风险以及相关的经济后果,对商誉减值风险提出相应的防范治理措施。研究发现,天神娱乐并购中产生高额商誉的直接原因是高溢价,而高溢价背后是天神娱乐保壳所签订的高业绩承诺的推动,所以天神娱乐完成了对被并购方一系列的不合理的市场估值,此外还受到宏观经济的影响、会计估值方法的选择等方面的影响。紧接着从天神娱乐商誉减值风险对上市公司财务绩效和市场业绩影响的角度出发,结合案例分析了商誉资减值的成因,主要原因有当前的评估方法使得对被并购公司高估值、高业绩承诺无法兑现、公司内部治理存在缺陷且独立董事制度不能发挥对公司的制衡作用以及相关的外部第三方审计机构不能发挥审计客观性出具高质量的审计报告等。通过对商誉价值风险的成因进行分析,本文结合所研究的天神娱乐的案例以及资本市场上的相关情况,对商誉资产减值风险的防范提出了一些治理措施,这些措施主要是完善收益法评估基础以及商誉减值后续计量方式、加强公司的内部控制治理并使得独立董事制度发挥其相应的作用,最后是对上市公司的信息披露提出了更高的要求,同时希望相应的监管机构能够增强监管,使得并购市场可以良性稳定的发展。