P2P借贷是指个人之间通过互联网平台为中介实现的小额借贷模式。P2P借贷是近年来兴起的互联网金融的重要形式之一,因其本身的低成本、低门槛、普惠性、便捷性而在短时间内得到迅速发展。P2P借贷作为互联网金融的重要的业务模式之一,在解决中小企业融资难问题、为小额投资人拓宽融资渠道,发展普惠金融,促进资源的有效配置方面发挥着重要的作用。P2P借贷自2007年进入我国以来,就得到各界的普遍关注和大力支持,在短短数年时间内发展迅猛,展现出旺盛的生命力。与此同时,随着整个行业的发展,其风险也在不断暴露,特别是由于P2P借贷以互联网为中介的特殊交易机制和参与方多为个人投资人的特点,使得P2P平台投资人可能存在的羊群行为及其影响越来越受到人们的广泛关注。本文首先梳理了 P2P平台投资人羊群行为的相关文献和理论,并在前人研究成果的基础上,从P2P借款标的后续绝对量(投标次数)变化和相对量(投标进度)变化两个角度,建立多元回归模型对我国P2P平台投资人羊群行为的存在性及其影响因素进行实证研究。本文通过抓取拍拍贷平台借款标的的相关信息进行实证检验,并依据借款风险等级对标的分组,研究投资于不同风险等级借款标的的投资人羊群行为表现的强度差异。实证结果表明,我国P2P平台投资人的投资行为存在显著的羊群效应,即借款标的当前获得的投标次数越多、投标完成进度越高,后续平均每小时获得的新增投标次数、投标进度越多。另外,投资于低风险借款标的的投资人相比投资于高风险标的的投资人表现出更强的羊群效应。根据上述研究结果,本文首先对我国P2P平台投资人羊群行为形成的原因进行了分析。接着,针对P2P借贷交易双方、平台运营者和政府监管机构,本文分别提出相关的政策建议,主要包括完善信息披露机制、建立征信体系和加强对投资人的保护和教育,目的是避免非理性的羊群行为给整个市场带来的风险,促进P2P借贷行业的健康持续发展。