风险投资,是指把资金投向失败风险较高的高新技术开发产业,以期望成功后获得高额资本收益的商业投资行为。传统的风险投资研究都是基于信息不对称,采用信息经济学的委托-代理模型对风险投资和风险企业之间的关系展开研究。本文从连续时间的角度,突破传统研究中静态过程（即多阶段的离散时间模型）,对风险投资与风险企业的博弈关系展开研究,考虑双方共同决策的情形。在此基础上,考虑风险企业的声誉因素,声誉是投资者对风险企业的信任程度,将声誉作为显性激励,引入参数代入模型。最后,尝试性引入现实中客观存在的持续性努力作为参数,使得模型更贴近事实更准确。本文引入声誉模型参数贯穿全文,在将有无持续性努力参数作为变量,构建收益函数求解最优收益的HJB方程。通过在不同模型条件下,对比参数解,推导出以下结论:声誉模型的引入具有合理性;从努力水平和收益来看,Nash博弈条件下引入持续性努力优于未引入持续性努力情形,协同合作博弈优于Nash博弈;当风险投资家和风险企业家进行协同合作博弈时,双方的努力水平和收益都将达到最优,风险投资项目的整体收益水平也将达到最优,协同合作博弈是Pareto最优的等结论。最后对理论模型进行数值模拟,得到较为一致性的结果。