中国证券市场经过十几年的发展,取得了辉煌的成就,成为了全球最大的新兴市场。大量企业发行新股上市融资,为中国经济的发展作出了重要贡献。但在这样高速发展的同时,也存在许多问题。我国新股上市首日的高溢价程度远远高于其他国家证券市场的水平。新股首日高溢价的长期存在造成诸多的危害。不利于整个证券市场的健康发展。这一问题出现的原因复杂,多年来的各种制度改革都未能解决这一难题。因此,研究这一问题,找出影响新股首日溢价的原因,对于新股发行制度、监管制度的改革具有重要意义。本文拟从以下几个方面进行分析:第一,介绍研究背景及意义,对相关的理论研究成果进行必要的归纳与评述,为本文研究提供理论与方法的支持。第二,概述我国新股发行中监管方式、承销方式、定价方式的历史演变过程,分析其对新股首日溢价的影响,并通过二级市场的历史变化与新股首日溢价的对比以及中外新股市场对比,以此引出新股首日溢价的研究方向。第三,找出对新股首日溢价产生影响的因素,并对各因素作分段的统计性描述分析,得出一些初步判断。第四,通过行业分类研究新股,找出行业差异对新股首日溢价的影响程度。第五,建立数学模型,通过实证研究找到影响新股首日溢价的主要因素。结果表明:新股上市首日上证指数、新股上市首日上证指数涨跌幅、新股上市首日换手率与新股上市首日溢价存在正相关关系,新股募集资金规模、新股发行价格同新股上市首日溢价存在负相关关系。最后,总结文章得出的结论,对新股发行制度的改革提出合理化建议。