2018年我国股市低迷,很多上市公司开始回购股票,希望通过回购提升市场对于公司的信心从而提升股价,因此我国股市迎来了一次回购热潮。股票回购本属于利好消息,反映了公司有丰富的现金流,能够发挥市场信号作用提升公司股价,但由于我国股票回购相关法律法规尚不够成熟,以及我国资本市场信息并不完全公开,一些公司股票回购的动机并不如回购公告所反映的那样,这种别有所图的股票回购会损害中小股东的利益。本文以梦网集团股票回购作为研究对象,研究梦网集团股票回购的市场效应和财务效应,运用事件研究法分析市场效应,发现回购没有得到市场的认可,并以股价为突破口,分析回购中存在的管理者机会主义,控股股东利用回购解救自己的质押爆仓风险,通过边质押边回购来增加自身资本,接着从偿债能力、盈利能力、成长能力三方面进行分析,将GRA和DEA结合,及熵权TOPSIS法分析综合财务效应,发现梦网集团股票回购未给上市公司带来积极的财务影响,反而间接损害了中小股东的利益,部分大股东利用回购为自己减持铺路。最后,本文依据梦网集团的案例分析从回购政策、回购公司、投资者三方面提出了相应的建议。就回购政策而言,要加强对回购全过程的监督,要借鉴他国经验,增加法律的可操作性,要加强信息披露,就回购公司而言,公司应当正确认识股票回购,缩减信息差,维护中小股东权益,保障债权人权益,对投资者而言,要增加对股票回购法律法规的了解,多查阅考察该上市公司历史表现、财务报表,要建立理性的投资理念。