宏观经济在发展过程中会出现周期性波动，仅仅依靠市场机制的调节作用可能会偏离经济发展目标。政府等部门出于稳定发展、促进就业等目的会通过“有形的手”来对经济进行宏观调控。然而，政府在出台政策引导经济发展的同时，可能会因政策在短期的变更而导致经济政策不确定性上升，进而对微观企业的行为决策产生影响。现有的研究中，学者们重点探究了经济政策不确定性对企业国内投资力度或结构的影响，也有少数的研究关注了经济政策不确定性对企业跨境并购决策、并购规模及多元化的影响，缺乏对企业跨境并购进入前速度与并购溢价影响的研究。基于此，本文借助实物期权理论和委托代理理论试图研究经济政策不确定性对企业跨国并购进入前速度与并购溢价的影响。
　　本文以1995-2018年的中国上市非金融企业的并购事件作为研究样本，运用Baker等(2013)编制的经济政策不确定性指数来衡量中国的经济政策不确定性。本文通过构建Cox比例风险模型与OLS模型分别探究了经济政策不确定性对企业跨国并购进入前速度与并购溢价的影响。研究结论是：(1)中国经济政策不确定性会抑制企业跨境并购进入前速度，但是，这种负面效应在董事长与总经理两职分离以及资产负债率较高的企业中会得到缓解。(2)经济政策不确定性与并购溢价呈正相关关系，即当经济政策不确定性上升时，企业需要支付较高的并购溢价来完成跨国并购。然而，企业的两职分离情况以及资产负债率水平对两者间的关系并无显著影响。本文研究结果表明，政府在借助经济政策引导经济的同时，还需要把控“有形之手”的界限。
　　本文的创新点主要体现在以下三方面：第一，拓展了宏观经济政策不确定性与微观企业行为的研究。本文将经济政策不确定性的研究视角转向了企业跨国并购进入前速度与并购溢价，延展了经济政策不确定性的影响范围。第二，丰富了企业跨国并购方面的研究，特别是跨国并购进入前速度以及并购溢价方面的研究。已有研究主要关注经济政策不确定性对企业跨国并购决策、规模等的影响，还未有学者探究过经济政策不确定性对企业跨国并购进入前速度和并购溢价的影响。第三，将生存分析模型引入到经济政策不确定性对企业跨国并购影响的研究中，延展了该类文献的研究方法。