资本市场的投资转移行为是金融学领域研究的热点问题之一,但已有研究主要集中在股票市场和债券市场。近几年来我国房地产市场与股票市场之间的投资转移现象受到了越来越多的重视。我国房地产市场的特殊性,特别是数据不易收集等困难,使得对我国房地产市场与股票市场之间的跨市场投资转移研究相对较少。本文在详细分析和检验房地产市场与股票市场的房地产板块的相关性的基础上,选用与房地产市场联系较为紧密的房地产板块作为工具变量代替房地产市场,研究我国房地产市场的跨市场投资转移行为。本文首先系统地总结了房地产市场投资转移的研究现状及目前投资转移的研究方法,介绍了我国房地产市场与投资转移的相关内容。接下来本文检验了我国房地产市场与房地产板块的相关性,用协整、Granger因果检验等传统的计量方法检验了它们的线性关系,发现我国房地产市场与房地产板块交易量存在长期稳定的均衡关系,房地产市场收益率是房地产板块收益率的单向Granger原因。为了确保实证结果的稳健性,本文还引入Copula方法对它们的非线性相关性作了进一步的验证,发现两个市场之间存在显著地非线性相关关系。以上实证结果表明房地产板块作为工具变量替代房地产市场是合理的。最后,本文选用与房地产市场联系较为紧密的房地产板块作为工具变量研究了基于安全性视角下的我国房地产市场的跨市场投资转移行为以及房地产调控政策对我国房地产市场的跨市场投资转移的影响。本文发现了两个市场之间显著的投资转移及负向风险传染现象,以及在房地产调控政策的冲击下使得投资从房地产市场转移到了股票市场,说明我国的房地产调控政策的实施起到了一定的效果。