随着我国多层次资本市场的不断完善和发展,以及上市公司数量增加、业务趋于多元化,我国企业对收缩性资产重组方式的分拆上市需求日渐强烈,2019年8月23日证监会发布就《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》公开征求意见稿的通知,释放我国资本市场对分拆上市的开放态度。实践探索已如火如荼地展开,对分拆上市财务效应的研究越来越受到理论界和实务界的关注和重视。本文综合运用案例研究法和规范研究法,以资本结构理论、信息不对称理论和资产剥离价值理论为依据,选取药明康德作为研究对象,研究其分拆上市财务效应,以期获得提升财务效应的经验启示并提出相关建议。首先,本文对国内外相关文献进行梳理总结。其次,对分拆上市及其财务效应的基本理论作出相关阐述,根据分拆上市不同驱动因素对企业活动带来的影响的不同,将其财务效应的实现分为融资效应、投资效应、经营效应以及管理效应。最后,从上述四个角度对药明康德分拆上市财务效应展开具体的分析评价,发现分拆上市对企业各方面均产生不同程度的正效应,具体体现在四个方面:第一,通过扩宽融资方式、降低融资成本实现融资效应;第二,通过扩大投资规模、提高投资效率实现投资效应;第三,通过助力母子公司归核化经营、形成纵向一体化集团上市公司实现经营效应;第四,通过改善激励机制实现管理效应。由此,本文获得的启示是:药明康德分拆上市财务效应的实现关键在于母子公司业务均具备较高的成长性、业务之间保持独立性以及充分把握了政策红利。对于分拆上市可能带来的运营能力和盈利能力下降、管理效应实现不佳等问题,本文提出如下建议:改善资金管理,提升运营效率;加强成本控制,提升长期绩效;改进考核指标,提升管理水平。本文的研究创新体现在三个方面:（1）研究角度创新。不同于已有研究大多运用事件研究法对财务效应整体进行检验分析,本文从动因出发,根据分拆上市对企业各类活动影响的不同,将财务效应评价分为融资效应、投资效应、经营效应和管理效应四个部分,深入具体。（2）研究方法创新。国内外对分拆上市财务效应的研究以实证研究为主,与此不同的是本文采用案例研究法,以药明康德为研究对象展开具体的分析,具有一定创新性。（3）研究内容创新。首次结合药明康德这一案例,对其分拆上市财务效应进行分析,深入剖析财务效应具体的实现过程,并获得经验和启示,不同于我国目前集中于对分拆上市动因和路径的分析,研究内容较为新颖。