许多中小投资者对如何进行有效的投资充满迷惑。面对充满机会和风险的股票市场,秉承何种投资理念,是投资者必须做出的首要抉择。本文希望形成一套相对完整、务实的价值投资应用分析评估必要系体,指导中小投资者分析与决策。首先,论证价值投资是可行的。以“有限理性人”为假设前提,揭示了价值投资的行为基础。非完全有效市场是价值投资理论得以存在与发展的必要前提。另一方面,价值投资在非完全有效市场上才能发挥作用,价值投资与有效市场构成了对立统一关系。其次,构建价值投资基本面分析的必要条件。从上市公司所处的行业、外部环境、经营管理、核心竞争力、特别是财务状况构建基本面分析必要体系。再次,在分析基本面评价的基础上,提出上市公司进行价值评估的方法——保证本金的安全和具有适当的安全边际。然后,分析宝钢股份有限公司,通过分析其基本面情况和评估其投资价值,判断其是否满足价值投资。本文构建一套价值投资必要条件体系,按照价值投资必要条件选择上市公司,能指引投资者进行科学地投资分析和决策,可以发现大量的价值陷阱,最终获得高于市场平均水平的投资收益。本文按照价值投资必要条件体系对宝钢股份价值投资进行了分析,在中国股市的价值投资实践中,具有一定的代表性。