2010年3月31日融资融券业务的推出,使我国A股市场功能更为完善。国内投资机构开始尝试引进国外对冲基金的投资方法,少数机构甚至成立了以对冲方式运作的基金。因此,研究国外对冲基金的投资方法在当前A股市场的盈利能力以及国内投资者应用国外投资方法的规模,具有一定的理论价值和现实意义。本文以流行于国外对冲基金的配对交易策略为研究内容,通过总结已有文献对配对交易的研究成果,设计出一个具备实用价值的配对交易策略,该策略在最近三年历史数据的模拟测试中获得约8%的年化收益率。此外,本文还将融资融券推出前后的配对交易模拟效果进行对比,发现融资融券推出之后,配对交易的策略收益和价差波动率明显减小。通过多元回归分析,我们得到了相同的结论。据此本文得到如下推断：当前A股市场对冲投资已颇具规模,随着市场上从事套利的投资者日益增多,原先存在的套利空间逐渐减小,证券市场的错误定价正在逐步修正。