技术创新是人类创造财富的源泉,是促进经济增长的根本动力。从企业的长远发展来看,创新是构成竞争优势的最终来源。在当今社会日益激烈的市场竞争中,企业要立于不败之地,必须具有核心竞争力。在全球经济一体化的时代背景下,中国企业如何快速成长起来,如何在全球化竞争中建立自己的核心竞争力以求得长远发展,是一个迫切需要研究的课题。而缺乏核心技术导致低层次竞争,企业利润低下是中国企业的普遍现象。影响技术创新的因素是多方面的,而公司治理结构作为一组制度安排,对企业技术创新产生根本性的影响。另一方面,技术创新对企业整体的财务绩效有着深远的影响,我国正不断强调加大技术创新的投入,但只有良好的技术创新成果才会对企业整体财务绩效有正面影响,对于技术创新的财务绩效必须有更为深入的认识。因此,本文将研究主题界定为“公司治理结构与技术创新财务绩效的关系”,对于更好的认识公司治理与技术创新两者的关系有一定的启示意义。一、研究目的第一,探讨公司治理结构是否与技术创新存在相关关系,以及如何影响企业技术创新,本文希望在理论分析部分通过寻找更多的理论基础,从更多的视角定性描述公司治理与技术创新的关系。第二,构建出技术创新的绩效评价体系,以更好的评价创新活动的效果,和其对企业整体财务绩效的影响,研究得出的技术创新评价指标作为实证部分进一步分析的基础。第三,以技术创新绩效评价体系中的财务指标为基础,对治理结构与技术创新财务绩效的关系进行实证研究,定量分析公司治理结构对技术创新结果的影响。二、主要内容第一章：绪论。本章首先以技术创新和公司治理问题的现状为研究背景,强调了研究的必要性和现实意义。其次提出了本文的研究目的和研究思路：通过理论分析、构建技术创新的评价体系、实证分析等过程,实现对于治理结构与技术创新较为全面的研究。最后归纳出本文预期的贡献：包括丰富了理论基础、探索了技术创新的绩效评价和从不同角度进行两者关系的实证分析等。第二章：文献综述。本章针对研究的主题,回顾了公司治理和技术创新领域的相关研究文献,按照文献的议题,将文献归纳为三个部分：治理结构与技术创新的关系研究、技术创新与财务绩效的关系研究、技术创新的绩效评价研究。每个部分均包含国外和国内学者对于议题的系统认识过程,为本文的进一步研究奠定了方向。第三章：理论分析。本章首先分别总结了公司治理和技术创新的相关理论,作为研究的理论基础,从理论中整体分析得出：公司治理对于企业技术创新活动有至关重要的影响,技术创新持续影响企业整体的财务绩效。然后从委托代理理论、创新理论、可持续发展财务理论三个不同角度出发,系统分析了公司治理结构与技术创新的关系,得出了以下观点：第一,企业技术创新活动无论在目标还是手段上,都具有很高的不确定性,其财务绩效上的表现往往波动很大。此外,技术创新的信息不对称和潜在的道德风险将导致股东和管理者之间严重的冲突。因此公司治理结构会深刻的影响企业的技术创新；第二,技术创新不仅仅是开发新产品,还包括技术条件的改善,流程的再造,以及学习和成长能力。而治理结构深刻的影响着技术创新的资源供给、创新的动力和创新的绩效评价方法；第三,企业只有在良好的治理机制下,推进技术创新战略,兼顾短期和长期利益,综合培养出可持续发展筹资能力、可持续发展投资能力、可持续盈利能力、可持续支付能力和可持续治理能力,才能实现可持续的发展。第四章：技术创新的财务评价。本章首先分析总结了我国技术创新的现状,说明我国的大中型工业企业在技术创新资金投入上有进一步增长的空间,在技术创新的人员投入上素质不断提高,数量缓慢增长。然后,本文构建了技术创新的绩效评价体系。基于平衡计分卡的评价体系从财务层面、顾客层面、内部流程层面、学习和成长层面得出了系统的评价指标,是技术创新过程考核可行的依据,但对于创新最终效果的评价还是要回归到核心的财务指标。因此,本文以技术创新的盈利能力、技术创新的成长能力、技术创新的稳健性出发,基于传统财务指标构建了企业内部应关注的核心指标,企业可据此评价创新活动的财务绩效,作为衡量创新最终效果的依据。同时,企业外部人员也能以这些指标为基础,更为直观的考量企业技术创新的财务绩效。第五章：实证分析。本章以前面两章的研究为基础,对治理结构与技术创新财务绩效进行了实证研究。研究从治理结构的三个层面出发,选取了股权集中度、独立董事比例、管理层激励等作为研究的自变量,以技术创新的盈利弹性、技术创新成长性、技术创新的稳健性作为因变量,提出相关假设并建立了三个模型。研究选取沪深两市上市的中国制造业企业2010年的截面数据为样本,通过描述性统计、回归分析等方法,实证检验了相关假设,得出以下结论：第一,股权集中度与技术创新的盈利能力和成长能力正相关,而与技术创新的财务稳健性负相关。说明适当的提高股权集中度能促进技术创新财务绩效的实现；第二,独立董事比例与技术创新的盈利能力正相关。说明由于独立董事的客观独立性和自身的专业素质,有利于创新绩效的实现,从而保护股东的长远利益；第三,管理者持股比例与技术创新成长能力正相关,说明管理者持股这一激励方式能在一定程度上提高管理者进行技术创新的积极性。第六章：结论和对策。本章首先对全文进行了总结,从总体问题、理论分析、实证分析等方面,分别概况出了相关的研究结论。然后,基于第五部分实证分析得出的结果,提出了通过改善公司治理结果促进企业技术创新的对策：包括改善股权结构、完善董事会结构、完善激励约束机制等。三、主要贡献第一,在研究公司治理结构与企业技术创新关系的理论分析方面提供更为丰富的视角,理论支撑更全面,对于解释实践中的产生关于治理结构影响企业技术创新的问题或许能提供新的思路；第二,为更加科学和系统的评价技术创新的绩效能其到一定的促进作用,对于把握技术创新对于企业整体财务绩效的影响有一定启示作用。基于平衡计分卡的创新绩效体系可以作为企业内部评价和管理技术创新的参考方法,以控制技术创新的过程；基于传统财务指标的技术创新评价体系是管理者和股东评价创新成果的最终依据和直接目标,同时为企业外部人员衡量技术创新提供了探索性的方向,虽然研究得出的指标体系科学性了系统性还有待完善,但指标提出的思路值得借鉴。第三,创新性的进行了公司治理结构与技术创新财务绩效的实证分析,更为准确得度量了治理结构对于技术创新成果的影响程度和方式,为公司通过改善治理结构,推进以改善创新的财务绩效为目标的战略提供了指导方向。