随着我国资本市场的日益发展,上市公司治理结构的逐渐完善,传统的股价定价方法已经不能满足市场发展的需要,股权改制,新准则的实施都要求能以现时价值计量,能反映股权公允价值的股票定价方法。股权现金流折现模型是西方股权值评估的主流方法,我国资本市场发育进程滞后于西方。目前,在实际操作中股权现金流折现模型尚未进入实际应用阶段。但是,我国的客观市场环境和企业治理的完善为股权现金流折现模型的应用提供了客观基础,而股权现金流折现模型也正好符合价值现值这一思想。因此,本文选择股权现金流折现模型应用于我国现有的资本市场中,以探讨该模型在我国目前资本市场的适用性,为我国的股权价值评估提供可供借鉴的应用方法。首先,本文对企业现金流与会计收益、企业现金流与自由现金流、企业自由现金流与股权自由现金流的相关定义逐一分析,确定了以股权自由现金流量作为股权价值评价基础。在此基础上,论述了企业价值评估的经典理论以及股权现金流折现模型的演进,并描述了股权现金流折现模型应用的前提条件。同时,根据股权现金流折现模型应用的前提条件,分析我国现有资本市场应用的宏观背景——资本市场的有效性,以及我国上市公司的发展状况,理论研究股权现金流折现模型的演进和前提条件为后文的实证部分的可行性研究提供了实践基础。其次,本文实证研究部分以我国沪市A股为研究对象,选择了在1998年12月31日之前的40家公司作为样本,分别利用股权现金流折现和资本资产定价模型估计样本企业的股权价值,选取样本企业的市场价值为参照,进行相关性分析,用灰色关联分析对股权价值和市场价值进行了关联分析。根据实证研究结果提出了股权现金流折现模型在我国资本市场上的适用性。从分析结果来看,股权现金流折现模型评估的股权价值和市场价值具有高度相关性。因此,在本文所研究的样本范围内,该模型很好的估价了企业的股权价值,笔者认为在满足该模型基本假定的前提下,按本文所述参数确定方法,该模型可以很好地评估我国上市公司的企业价值。论文最后,针对实证研究部分不足之处对我国应用该模型的条件从宏观和微观两个层面进行了深入分析,对应用该模型存在的问题提出建议,同时也指出了本文研究方法中的局限性和对应用前景的展望。