随着世界经济一体化和全球资源优化再分配进程的加快,越来越多的中国企业开始参与到国际市场的竞争与合作中来。跨国并购作为企业快速进入国际市场、获取海外优质资源的重要方式之一,得到世界各国企业的广泛认可和应用,然而中国企业由于缺少跨国并购经验,往往无法给企业创造预期的协同效益。因此,本文希望通过全面剖析我国成功的跨国并购案例,给其他准备开展跨国并购活动的企业提供参考和借鉴。本文以兖州煤业跨国并购联合煤炭为例,采用理论与案例相结合的研究方法,首先阅读和梳理了国内外有关跨国并购的文献,归纳和概括了跨国并购的概念和相关理论。在此基础上,引入兖州煤业跨国并购联合煤炭的案例,在介绍完相关案例背景之后,深入研究了兖州煤业跨国并购联合煤炭的动因及存在的风险,并通过定性定量相结合的分析方法从市场效应、财务绩效和对企业经营管理的影响三个方面检验此次并购的效果,最后得出案例结论及可供其他企业参考的经验启示。本文通过研究发现,兖州煤业跨国并购联合煤炭主要是为了改善经营与财务状况、调整资产与股东结构、增加煤炭资源储备、推进海外战略布局以及发挥资源协同效应。在并购的实施过程中,兖州煤业在国内外专业机构的帮助下对联合煤炭进行了全面尽调,有效防范了并购的决策和法律风险;又借助母公司和集团公司的融资力量避免了融资不足的风险;并购完成后通过明确整合计划、属地化管理的方式显著降低了整合失败的风险。事件研究法的分析结果显示,兖州煤业并购联合煤炭的短期市场效应显著,给股东带来了正向的累计超额收益率。对比并购前后财务绩效的变化情况可以发现,并购联合煤炭实现了澳洲资产包经营与财务状况的改善,企业的盈利能力大幅提升,资本结构和现金流质量明显优化,还通过税务协同释放了递延所得税资产的价值,企业的可持续成长能力不断增强。除此之外,并购联合煤炭对企业的经营管理也产生了一定的影响,不但增强了公司治理结构中的股东制衡,还在缓解企业可供开采煤炭资源衰竭压力的同时提升了企业的配煤质量和产品价值,基本实现了企业海外战略平台的可持续发展。总结整个跨国并购案例,本文得到以下几点可供其他企业参考的经验启示:第一,合理选择并购目标与时机是企业并购成功的前提。第二,并购谈判过程中要善于抓住交易对手的核心诉求。第三,要形成企业强有力的并购交易管理能力来保障并购顺利完成。第四,要用发展的思路盘活企业存量资产,推动企业不断前进和壮大。