【摘 要】
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在金融市场中,无论是对于金融衍生品的定价、投资组合的选择、还是出于风险管理的目的,市场风险的量化一直是研究者和金融机构的兴趣所在.研究者们一直致力于建立更优化的风险模型和对风险模型进行更加有效的回测.结合上述两方面实际情况,本学位论文基于攻读博士学位期间的相关工作,得到以下结果:(i)当风险变量被时间序列ARMA-GARCH模型刻画时,我们提出两步法对模型参数进行权重拟极大似然估计,放宽了模型在四
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在金融市场中,无论是对于金融衍生品的定价、投资组合的选择、还是出于风险管理的目的,市场风险的量化一直是研究者和金融机构的兴趣所在.研究者们一直致力于建立更优化的风险模型和对风险模型进行更加有效的回测.结合上述两方面实际情况,本学位论文基于攻读博士学位期间的相关工作,得到以下结果:(i)当风险变量被时间序列ARMA-GARCH模型刻画时,我们提出两步法对模型参数进行权重拟极大似然估计,放宽了模型在四阶矩情况下才可以保证渐近正态这一强假设.通过对拟信息矩阵的加权处理,实现了降矩,从而实现了模型的优化.(
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本文研究了几类条件异方差模型的统计推断问题.首先,为了刻画影响金融收益序列波动性的因素,我们提出了一类带有外生协变量的广义自回归条件异方差模型,使用拟指数极大似然方法对模型的参数进行估计,并且利用WALD检验统计量检验了外生协变量对模型的影响,通过模拟研究比较了拟指数极大似然方法与传统拟极大似然方法的估计效果,并将结果应用于一组S&P 500实际数据.其次,为了刻画具有尖峰厚尾特点的金融时间序列以
防范系统性金融风险是我国在经济建设中面临的一个主要任务,我国的金融风险来源于多方面。首先,金融系统存在严重的结构性问题。由于我国特殊的经济体制,国企和重工业企业往往被赋予了特殊职能,与政府的关系更密切,从而能在资本市场的竞争中处于优势地位。所以信贷资源往往更多地流向以国企为代表的重工业部门,而以民营企业为代表的的轻工业部门却很难获得银行贷款。在为了应对全球性金融危机而进行大规模的货币宽松之后,我国
随着我国经济体量的不断扩大,金融市场的开放度和各领域之间的关联度不断提高,单个企业的违约风险也会被放大,先是传染到所在行业,最后演变为整个市场的系统风险。历次经济危机都证明了信用风险传染效应的存在,比如2008年美国次贷危机的发生最初就是由房地产泡沫产生的,但在全球化的背景下,数家金融机构的破产最终引发了全球经济的增长乏力,失业率上升,股市陷入低迷的严重后果。可见,违约风险的研究应该由点及面,既要
习近平主席在第二届世界互联网大会上明确指出,希望中国以发展跨境电子商务的方式促进中国及世界经济发展。中国政府在国家“十三五”规划和“中国制造2025”等规划中都提出“走出去”战略,培育以技术、标准、品牌、质量、服务为核心的对外经济新优势,鼓励各类企业加快走出去。品牌化是未来跨境电商发展的核心竞争力,随着供应链的延伸,产品质量提升、差异化明显,知识产权完善,提升跨境电商企业品牌形象,可以提高企业利润
2018年中国总保费收入5748.77亿美元,全球市场份额11.07%,排名第二,中国保险业以其高速成长成为经济持续增长的重要支柱。但是在这样欣欣向荣的的增长氛围下,财产保险公司尤其是中小规模产险公司长期亏损。盈利是最廉价的资本来源,盈利能力是保险公司实力的重要体现,高速增长固然是做大的基础,但持续的盈利才是做强的前提。对中小规模产险公司来说,提升盈利已成为回馈投资者、获得持续发展的当务之急,是公
随着科学技术发展和市场竞争的加剧,产品更新换代速度加快,致使废旧产品越来越多。该现象在电子电器产品行业尤其突出,据不完全统计:全世界废旧电器电子产品(Waste Electrical and Electronic Equipments,WEEE)截止2017年底达6500万吨,相比2012年增加了33%;根据联合国报告:我国年产230万吨废旧电子产品,其中80%未得到适当处理。规模庞大的WEEE若
随着2015年10月人民银行取消金融机构存款利率上限,我国利率市场化改革基本完成,利率管制成为历史,我国利率市场化迈入新的阶段。与此同时,金融创新层出不穷,货币需求的波动程度明显加大,数量型货币政策的有效性日益受到质疑,盯住货币供应量的货币政策传导机制受阻,货币政策转型的压力不断增加。在此背景下,研究我国的利率传导机制不仅对推动我国向价格型货币政策转型具有重要的基础性作用,还有助于货币政策通过利率
研究背景:性传播已经成为我国艾滋病流行的主要传播途径,且异性性传播的比例逐年提升。异性性传播中最主要的传播途径是非婚异性性传播,包括非婚非商异性性传播和商业异性性传播两大类。2015年以来,经非婚非商异性性传播的艾滋病病毒感染者和艾滋病患者(People living with HIV/AIDS,以下简称PLWHA)的病例报告数日益增多,提示我国艾滋病流行正逐渐从高危人群向一般人群扩散,这给我国艾
金融科技的兴起与发展,推动了网络技术、智能技术和大数据技术在银行业的广泛应用。同时,金融科技带来的“鲇鱼效应”开始改变银行业的市场结构,也相应产生了一系列问题,这对银行业的发展及其监管带来了新的挑战。目前,有研究认为金融科技加剧了银行业的竞争程度甚至具有过度竞争的趋势;也有研究认为金融科技会加大银行业的市场垄断势力而限制市场竞争。对此,论文将金融科技对银行业市场结构的影响作为研究对象进行研究,重点
在当今日益剧烈的竞争环境下,使用传统的促销手段来获得竞争优势越来越难,“体验式营销”逐步成为新经济秩序中的重要竞争工具,而消费者感官体验成为了企业们新的角逐竞技场。感官被认为是通往意识的大门,感官营销作为体验式营销的重要手段之一,主要是通过操纵消费者的感官体验来影响消费者感知,进而达到影响其认知、判断和行为的目的。相比传统的营销方式,感官营销一个很大的特点是,消费者很可能并不会意识到这种影响的存在