基于跟踪误差的指数投资模型与业绩评价

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大量的研究和数据显示,以选股和择时为主的积极投资策略无法取得战胜市场的业绩,而20世纪70年代开始出现并逐渐流行起来的以指数基金为代表的指数化投资策略却获得了持平甚至是超过市场平均收益水平的业绩,因此指数化投资和指数投资模型受到了理论界和投资界越来越多的重视。指数化投资以取得市场平均收益为目标。我国经济持续稳定增长的发展势头,为指数化投资获取长期稳定收益奠定了良好的宏观经济基础,指数化投资成为更多投资者分享中国经济增长长期收益的最佳选择。对于指数化投资而言,其核心所要解决的是对指数跟踪过程中产生的跟踪误差控制问题,因此,研究基于跟踪误差的指数投资模型与业绩评价具有重要的理论意义和现实意义。本文以指数化投资和指数跟踪技术中的核心概念——跟踪误差为主线,在全面综述国内外关于指数跟踪研究文献的基础上,对跟踪误差和跟踪误差风险进行了重点研究。进一步将跟踪误差运用到组合投资理论的均值-方差模型上,对产生的指数投资模型进行深入系统地研究和比较。最后将跟踪误差运用到我国证券市场上作为指数化投资代表的指数基金业绩评价上,建立以跟踪误差为基础的指数基金业绩评价体系,并进行了相应的实证研究,以期对我国证券市场尚处于发展中的指数基金及指数衍生产品创新提供有益的指导。
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