随着中国经济的持续增强，对外投资政策的逐步深化，我国对外直接投资在世界投资市场舞台上扮演着越来越重要的角色。同时，不断扩大的我国贸易顺差，良好的国际收支和外汇储备状态，使得人民币面临强大的升值压力。人民币升值降低了中国对外直接投资的相对成本，中国对外直接投资规模的增大又会进一步加快人民币升值。从现阶段来看，二者之间存在着正向的互动关系。本文回顾了中国对外直接投资的发展历程，总结了当代中国对外投资的现状，归纳了中国对外直接投资的特征，分析了中国对外直接投资与人民币汇率变化之间的关系。基于外销比率，将对外直接投资活动划分为市场导向型和出口导向型。通过构建理论模型，分别从汇率水平和汇率波动两个层面，详细分析了本文的研究重点人民币汇率的变动对不同类型中国对外直接投资的影响。在实证模型中，以中国为核心投资国，采用2003年至2010年间中国对四十三个国家的对外直接投资的面板数据，实证研究了汇率变动与中国对外直接投资之间的关系。从实证结果发现，人民币汇率水平以及波动率对中国对外直接投资都具有正向的影响作用。具体而言，如果人民币有效汇率水平上升（人民币升值），那么中国对东道国的对外直接投资会增加；如果人民币的波动率上升，那么中国对东道国的对外直接投资也会增加。