【摘 要】
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私募股权投资通常指的是投资于非公开上市的股权,是一种权益性的投资,在投资的过程中考虑到了股权退出的方式,一般通过上市、并购、回购等方式出售所持股份来获利。私募股权
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私募股权投资通常指的是投资于非公开上市的股权,是一种权益性的投资,在投资的过程中考虑到了股权退出的方式,一般通过上市、并购、回购等方式出售所持股份来获利。私募股权投资行业于20世纪90年代在我国兴起,其大致经历了四个阶段才发展到如今这种状态,而随着我国对资本市场的管理越来越严格,私募股权投资行业也开始步入回归本源、恪守本质、明确底线、立足诚信的规范发展阶段,因此企业要想拥有健康、长远的发展,就必须要制定适合企业发展的战略,私募股权的战略型投资就是着眼于这一点,在私募股权投资机构对企业进行投资时,首先会对企业所在的行业背景以及相关的国家政策进行详细的了解;然后,再对目标企业的股权结构以及经营模式进行了解;最后,确定目标企业后将会根据企业的发展状况派驻合适的董事和监管人员,以及提供适合企业未来发展的增值服务。本文旨在研究私募股权战略型投资对企业经营业绩的影响,首先对国内外的相关文献和理论基础进行梳理回顾,接着对在2015年1月至2016年12月底在创业板上市的107家企业进行实证分析来研究私募股权战略型投资对企业业绩的影响,最后对九鼎投资江苏中旗进行梳理介绍,并具体分析私募股权机构的战略型投资对江苏中旗的经营业绩的影响。本文首先在对2015年1月至2016年12月底在创业板上市的107家企业进行大样本的OLS和稳健标准误法进行回归后发现在1%的显著性水平下私募股权的介入确实会对企业的经营业绩有正面的影响,接着进一步对有私募股权介入的76家企业进行混合回归和个体效应模型后发现解释变量prop与被解释变量netmargin分别在5%和10%的置信水平下显著相关,这充分说明了私募股权的战略型投资对企业的影响要好于资本型投资对企业的影响,最后在九鼎投资江苏中旗的案例中通过对企业的财务状况进行分析更进一步的验证了实证分析的结果。
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