可转换债券是同时具备债权与股权双重属性的一种债券,在欧美等国资本市场发展历史悠久,目前在我国可转换债券的发行也在快速增长。本文结合国内外可转换债券相关研究,以格力转债发行方案为例,对可转换债券进行了详细分析。本文首先从外部经济环境和内部融资需求两方面,对格力地产采取可转换债券进行融资的动因进行全面分析。然后通过对格力转债的发行方案进行详细解读,分析得出格力转债的发行意图。随后基于格力地产发行可转债过程中三个重要的事件窗口,(即可转换债券发行节点,可转换债券最高位节点,可转换债券转股日节点)结合格力地产,格力转债的市场表现,通过B-S定价公式,分别计算格力转债的债券价值和期权价值,分析可转换债券理论价值与市场价值出现差异的原因。最后基于上述对格力地产可转换债券发行的分析得出本文结论与启示,为日后类似企业发行可转换债券提供参考。