融资是企业发展过程中解决资金短缺问题的主要方式。以股权质押为担保方式的融资,在近年来逐渐成为上市公司和公司大股东融资手段之一。根据wind数据统计,截至2019年2月末,存在股权质押融资的公司合计3383家,占比94.26%。股权质押融资在A股市场是极为普遍的现象。随着质押规模的不断扩大和股价的波动,股权质押融资给上市公司和银行带来的风险隐患也不容忽视。股票质押后无力补仓导致被平仓的情况时有发生,而爆仓更是成为上市公司和银行无法忽视的问题。特别是在熊市期间,某个公司股票价格暴跌造成的债权人强制抛售股票,可能引发同行业或其他相关行业股票的价格下跌,并可能进一步导致其他高质押比例股票的“强制出售”。股票市场上一旦出现投资者恐慌,就会给公司特别是股权质押融资率高的公司带来巨大风险,进而给提供股权质押融资服务的银行带来风险。根据2017年和2018年密集出台的关于股票减持、质押新规以及银行资产管理业务相关规范可以看出,上市公司股权质押融资业务等风险隐患已引起监管层面的重视。上市公司股权质押融资,一旦发生较大规模的平仓或爆仓问题,极易引发系统性风险,且对金融安全将产生较大的影响。因此,如何规避股权质押融资带来的风险和隐患,也成为上市公司和银行风险管理的内容之一。本文通过案例分析的形式,以Z银行股权质押融资的风险管理为主线,详细介绍了股权质押融资的概念、发展历程和操作模式。同时,本文运用商业银行风险管理的资本管理理论,通过风险识别、风险分析和评价、风险控制和风险处理等流程,分别以A、B、C三家不同股权质押比例的上市公司为案例基础,从上市公司和银行的角度,用德菲尔法分析了可能存在的风险和隐患,并针对风险和隐患提出相应的管理建议。