在金融去杠杆、控股股东股权质押风险集中爆发的形势下,上市公司股权转让的数量激增,股权变化引起控制权变更的事件也频繁发生。随着我国证券市场的发展,公众的投资意识逐渐提高,同时企业发展迅速其融资需求不断增加,类似基金管理公司、保险公司等机构投资者逐渐成为资本市场的中坚力量,参与到企业的利益分配中,甚至与股东争夺控制权。批发和零售行业的大型老牌公司新华百货的控制权争夺事件已持续四年之久,并且不断引起投资界热议,在控制权争夺事件频发的时间点,以及传统零售行业经营业绩备受打压的阶段,对新华百货控制权争夺的动因及经济后果进行分析,希望能对学术界和实务界都提供有价值的参考。本论文以理论和案例相结合的方式,将文章分为六个部分:第一部分阐述本文所基于的研究背景和意义,介绍研究内容及研究方法,指出本文的贡献以及不足。第二部分为文献综述,简述控制权与控制权争夺相关的理论研究,整理国内外对于控制权争夺原因及经济后果的分析,总结学术界对机构投资者与控制权争夺关系的文献综述。第三部分为相关概念的界定,并梳理本文将要运用的理论基础,包括委托代理理论、利益相关者理论以及控制权私有收益理论。第四部分为新华百货控制权争夺案例介绍,包括主体介绍、事件发生进程及争夺手段。第五部分为案例分析,即新华百货控制权争夺的动因及经济后果分析,从机构投资者的投资偏好和历史投资情况等方面分析其动机,并结合新华百货的现实条件等方面研究事件发生的原因,通过整理事件前后新华百货公司治理、财务指标、市场绩效等多维度的变化,对经济后果进行综合评价。第六部分则为研究结论与建议,根据案例分析的结果,总结控制权争夺事件的原因及经济后果,并针对暴露出来的问题提出相关建议。综合来看,机构投资者参与控制权争夺的动因来源于机构投资者的投资取向及目标公司的治理结构和绩效水平,股权不集中且除大股东外的中小股东没有话语权更容易引发控制权争夺,由此产生的负面影响远大于正面收益,公司治理和经营绩效并未得到改善,发展潜力也不被市场看好。结合真实案例的结果和我国行业发展现状,本文作者认为首先要从规范机构投资者行为出发,引导机构投资者正确参与公司治理,真正发挥其监督指导作用,减少机构投资者与各股东之间的摩擦,同时企业应当增强控制权保护意识,做好风险防控,树立危机意识。